Cena wielokrotna
Co to jest cena wielokrotna?
Mnożnik ceny to dowolny współczynnik, który wykorzystuje wskaźników, takich jak zyski, przepływy pieniężne lub wartość księgowa.
Kluczowe wnioski
- Mnożnik ceny to współczynnik wykorzystujący cenę akcji firmy w połączeniu z miernikiem finansowym na akcję.
- Inwestorzy i analitycy używają mnożników cen, aby uzyskać wgląd w wycenę firmy w ramach procesu przeglądu firmy pod kątem potencjalnej inwestycji.
- Typowe mnożniki cen obejmują wskaźniki ceny do zysków (P / E), wskaźniki ceny do sprzedaży (P / S) i wskaźniki ceny do przepływów pieniężnych (P / CF).
Zrozumienie mnożników cen
Wielokrotność ceny daje inwestorom możliwość dokonania prostej wyceny przedsiębiorstwa. Wielokrotności cen są rozumiane przez inwestorów na całym świecie i są akceptowane jako standard przez wszystkie zainteresowane strony na giełdzie.
Inwestorzy zwykle wyrażają wielokrotność ceny w następującym formacie: Wielokrotność ceny = wskaźnik ceny akcji / wskaźnika na akcję.
Licznikiem w stosunku jest cena akcji, czyli cena, za którą sprzedaje się pojedyncza akcja spółki w określonym czasie. Cenę akcji firmy można łatwo ustalić, patrząc po prostu na wykres cenowy akcji firmy.
Mianownik to wskaźnik na akcję używany do obliczania wielokrotności określonej ceny. Miara mierzy pewien aspekt wyników firmy. Inwestorzy mogą obliczyć te wskaźniki, korzystając z danych ze sprawozdania finansowego firmy lub znajdując metryki jako część danych historycznych firmy w witrynie maklerskiej.
Rodzaje wielokrotności cen
Analiza wskaźnikowa pomaga inwestorom określić kondycję finansową firmy poprzez ocenę jej wyników w czasie. Mnożniki cen ujawniają informacje inwestorom, które pomagają im w porównywaniu różnych firm jako potencjalnych możliwości inwestycyjnych. Niektóre typowe mnożniki cen to stosunek ceny do zysku (P / E), cena do zysku (forward P / E), stosunek ceny do wartości księgowej (C / B) i cena do sprzedaży ( P / S).
Inwestorzy i analitycy używają niektórych wskaźników do przewidywania zysków i przyszłych wyników. Inne wskaźniki obejmują ceny do wartości aktywów (P / TBV), ceny do przepływów pieniężnych (P / CF), ceny do EBITDA (P / EBITDA) i ceny do wolnych przepływów pieniężnych (P / FCF ). Te wielokrotności cen są łatwe do obliczenia na powierzchni, ale inwestorzy muszą zadbać o analizę składników mianownika, aby upewnić się, że liczby są dokładne.
Korzystając z wielokrotności ceny do oceny wyników spółki, inwestorzy powinni upewnić się, że nie ma żadnych nadzwyczajnych pozycji, zdarzeń jednorazowych lub jednorazowych czynników, które mogą zniekształcić miernik finansowy.
Korzyści z wielokrotności cen
Mnożniki cen pełnią ważną rolę w zapewnianiu statycznego i przyszłego spojrzenia na wycenę akcji. Mnożniki służą do porównywania obecnych i przyszłych (prognozowanych) wielokrotności wyceny przedsiębiorstwa z jego danymi historycznymi i porównywalnymi.
Mnożniki cen mogą pomóc inwestorom w określeniu, czy akcje są przeszacowane, niedowartościowane lub wycenione w sposób godziwy. Wskaźniki te przemawiają do inwestorów, ponieważ są ogólnie łatwe do zrozumienia i zastosowania. Mnożniki ceny pomagają inwestorom zorientować się, jakie akcje kupuje pod względem miary wartości, takiej jak przepływy pieniężne lub zyski.
Uwagi specjalne
Inwestorzy powinni używać tylko wielokrotności ceny, które są istotne dla danej branży. Wskaźnik AP / E byłby odpowiednią miarą wyceny dla firmy technologicznej, ale niekoniecznie dla kapitałochłonnej spółki użyteczności publicznej, która obciąża zyski znaczną kwotą amortyzacji. W takim przypadku opłata bezgotówkowa obniży zyski z ogólnie przyjętych zasad rachunkowości (GAAP), a tym samym zmniejszy zysk na akcję (EPS), co może prowadzić do fałszywego wrażenia na temat wyceny spółki. Czasami P / E jest wyrzucany przez okno.
Na przykład osoby niebędące właścicielami akcji Amazona, które od lat poszukiwały rozsądnego wskaźnika C / Z, mogły zdać sobie sprawę, że wielokrotność P / E lub jego brak w przypadku Amazona nie mają znaczenia. Może w przyszłości, ale właściciele akcji Amazon, którzy zignorowali tę wielokrotność ceny, są wyraźnymi zwycięzcami.
Gdzie znaleźć wielokrotności cen
Większość serwisów finansowych wyświetla podstawowe wielokrotności cen, takie jak C / Z, P / B lub P / S. Wskaźniki są zazwyczaj obliczane na podstawie ostatnich dwunastu miesięcy (TTM) lub ostatniego okresu kalendarzowego. W przypadku bardziej poważnych inwestorów ręczne obliczenia wielokrotności, które są istotne dla danej branży, można przeprowadzić na podstawie danych dostarczonych przez firmy w ich sprawozdaniach finansowych.