Indeks oparty na wydajności
Indeks oparty na wynikach to indeks giełdowy, który dodaje kwotę wszystkich wypłat dywidend, zysków kapitałowych i innych wypłat gotówkowych do ceny akcji netto. Podczas pomiaru wyników w danym okresie indeks oparty na wynikach doda te transakcje do ceny akcji netto przed obliczeniem stopy zwrotu z indeksu.
W przeciwieństwie do tego, indeks niewypłacalności oblicza zwroty z ważonej wartości rynkowej bez względu na wypłaty gotówkowe, takie jak S&P 500. Niektórzy inwestorzy uważają, że obliczenia oparte na wynikach dają dokładniejszą miarę wyników niż podejście oparte na cenie.
Podział indeksu opartego na wynikach
Indeks oparty na wynikach różni się od indeksu cen tym, że wyniki są równe sumie zdarzeń korporacyjnych i zmian cen. Z drugiej strony indeks cen uwzględnia zyski lub straty kapitałowe z papieru wartościowego bez względu na wypłaty gotówkowe, takie jak wypłaty dywidend. Większość indeksów giełdowych w USA jest obliczana na podstawie indeksu cen. Jednak wielu dużych Europejczyków przyjęło obliczenia oparte na wynikach, takie jak niemiecki indeks giełdowy DAX. W związku z tym DAX, benchmark 30 spółek blue chip w Niemczech, podaje cenę z reinwestowaniem dywidend. Może to zmylić inwestorów porównujących ceny główne w różnych krajach.
Na przykład może się wydawać, że DAX osiąga lepsze wyniki niż indeks niewypłacalności w danym roku, ale prawda jest taka, że zwroty cenowe niemieckiego indeksu mogą być wyrównane z innymi rynkami. Może to pomóc wyjaśnić, dlaczego DAX osiągnął rekordowe poziomy w ostatnich latach w porównaniu z innymi rynkami europejskimi, takimi jak FTSE 100 i CAC 40.
Aby zobaczyć uczciwy kontrast jeden do jednego, ważne jest, aby porównać zwroty z portfela z wersją indeksu opartą na wynikach. Indeksem dochodowym będzie zawsze pojawiają się wyżej niż indeks powrotnej cena, ponieważ zawiera dodatkowe czynniki, które są niezdolne do toczenia ujemny. Śledzenie indeksu zwrotu ceny jest w porządku, ale dobrym pomysłem jest stosowanie indeksu całkowitego zwrotu podczas pomiaru lub porównywania zwrotów z portfela z indeksem. Stanowi to całkowitą kwotę, jaką inwestor zabrałby do domu, a nie tylko zyski kapitałowe.
Korzyści z indeksu opartego na wynikach
Ponieważ indeks oparty na wynikach obejmuje wszystkie mechanizmy generowania kapitału, zapewnia inwestorom dokładniejsze przedstawienie wyników. Może to nie mieć znaczenia dla zwykłego obserwatora rynku, ale żarliwy inwestor potrzebuje miernika opartego na wynikach, aby skutecznie zarządzać ryzykiem i wielkością pozycji. Wiele innych korzyści, które towarzyszą indeksowi opartemu na wynikach, powiela indeks całkowitego zwrotu, w tym dywersyfikację i niższe opłaty.