Transakcja kompensacyjna

Co to jest transakcja kompensacyjna?

Transakcja kompensująca anuluje skutki innej transakcji. Transakcje kompensacyjne mogą mieć miejsce na każdym rynku, ale zazwyczaj transakcje kompensujące dotyczą rynków opcji, kontraktów terminowych i instrumentów egzotycznych. Transakcja kompensująca może oznaczać zamknięcie transakcji lub zajęcie innej pozycji w przeciwnym kierunku, aby anulować skutki pierwszej.

Zrozumienie transakcji kompensujących

W handlu transakcja kompensująca to czynność, która teoretycznie dokładnie eliminuje ryzyko i korzyści związane z innym instrumentem w portfelu. Transakcje kompensacyjne to narzędzia zarządzania ryzykiem, które pozwalają inwestorom i innym podmiotom złagodzić potencjalnie szkodliwe skutki, które mogą powstać, jeśli nie mogą po prostu anulować pierwotnej transakcji. Brak możliwości zamknięcia pozycji często zdarza się w przypadku opcji i innych bardziej złożonych finansowych instrumentów handlowych.

W przypadku transakcji kompensującej przedsiębiorca może zamknąć transakcję bez konieczności uzyskiwania zgody innych zaangażowanych stron. Podczas gdy pierwotna transakcja nadal istnieje, na konto tradera nie ma już wpływu ruchów rynkowych i innych wydarzeń.

Ponieważ opcje i większość innych instrumentów finansowych są zamienne, nie ma znaczenia, który konkretny instrument jest kupowany lub sprzedawany w celu zrównoważenia pozycji, o ile wszystkie mają te same cechy emitenta, wykonania i zapadalności. W przypadku obligacji, o ile emitent, ubezpieczenie, kupon, cechy kupna i termin zapadalności są takie same, nie ma znaczenia konkretna obligacja, która jest kupowana lub sprzedawana w celu skompensowania wcześniejszej transakcji. Co ważne, trader, kompensując swoją pozycję, nie ma już finansowego udziału w tym instrumencie.

Kompensowanie złożonych transakcji

Proces neutralizacji pozycji staje się bardziej zaangażowany na rynkach egzotycznych, takich jak  swapy. Z nich specjalizuje, ponad-the-counter transakcji (OTC), nie jest gotowy do płynności jedynie kupić lub sprzedać równoważną ale przeciwny instrumencie. Aby zrównoważyć pozycję w tym miejscu, przedsiębiorca musi utworzyć podobną wymianę z inną stroną. Ryzyko kontrahenta może nie być takie samo, chociaż wszystkie strony mogą uzgodnić te same warunki, co pierwotny swap.

Istnieją inne niedoskonałe transakcje kompensujące, w tym utrzymywanie pozycji krótkich i długich na rynkach kasowych i terminowych.

Przykład transakcji kompensującej na rynku opcji

Załóżmy, że inwestor wystawia opcję kupna na 100 akcji (jeden kontrakt) z ceną wykonania 205 USD na Apple Inc. (AAPL), z wygaśnięciem we wrześniu.

Aby zrównoważyć tę transakcję przed wygaśnięciem we wrześniu, inwestor musiałby kupić strajk APPL 205 z opcją kupna wygaśnięcia we wrześniu. To dokładnie zlikwidowałoby ekspozycję na pierwotną opcję kupna. To, czego nie muszą robić, to w pierwszej kolejności odkupić pozycję opcji od dokładnej osoby, która ją od nich kupiła.

Transakcja nie istnieje już na koncie inwestora, ponieważ dokonał on kompensaty. Jednak osoba, która pierwotnie kupiła od nich kontrakt, może nadal posiadać go na swoim koncie. Dlatego umowa może nadal istnieć, ale tylko na jednym z kont.