Dopasowana umowa kupna-sprzedaży (MSPA)
Co to jest dopasowana umowa kupna-sprzedaży (MSPA)?
W dopasowanej umowie kupna-sprzedaży (MSPA) Rezerwa Federalna sprzedaje rządowe papiery wartościowe, takie jak amerykańskie obligacje skarbowe, dealerowi instytucjonalnemu lub bankowi centralnemu innego kraju z umową dotyczącą odkupu z powrotem w krótkim okresie czasu, zwykle mniej niż dwa tygodnie. Papier wartościowy jest odkupywany po tej samej cenie, po jakiej został sprzedany, i zmniejsza rezerwy bankowe w okresie obowiązywania dopasowanej umowy kupna-sprzedaży.
Ta obliczona umowa jest również nazywana „dostawcą usług systemowych”.
Kluczowe wnioski
- W ramach dopasowanej umowy kupna-sprzedaży (MSPA) Rezerwa Federalna sprzedaje rządowe papiery wartościowe, takie jak amerykańskie obligacje skarbowe, dealerowi instytucjonalnemu lub bankowi centralnemu innego kraju.
- Zgodnie z MSPA w umowie określono następnie, że Rezerwa Federalna odkupi papiery wartościowe w krótkim czasie za tę samą cenę, za jaką zostało sprzedane, aby tymczasowo zmniejszyć rezerwy bankowe.
- Dopasowana umowa kupna-sprzedaży jest rzadko stosowana, ale jest metodą tymczasowego zmniejszania rezerw i posiadanych papierów wartościowych, a jej celem jest nieznaczne ograniczenie płynności rynku na czas trwania dopasowanej umowy kupna-sprzedaży.
- Dopasowane umowy kupna-sprzedaży obciążają gospodarkę i są przeciwieństwem umów odkupu, które zwiększają podaż finansową, wprowadzając rezerwy pieniądza do gospodarki kraju.
- To rozwiązanie finansowe różni się od standardowych operacji otwartego rynku (takich jak sprzedaż obligacji skarbowych inwestorom), ponieważ działania Rezerwy Federalnej wprowadzają trwałe zmiany w rezerwach bankowych i poziomach papierów wartościowych.
Zrozumienie dopasowanych umów sprzedaży i zakupu (MSPA)
Ostatecznie, dopasowane umowy kupna-sprzedaży są rzadko stosowaną metodą tymczasowego zmniejszania rezerw i posiadanych papierów wartościowych, gdy rządy krajów mają ograniczone możliwości. Celem dopasowanej umowy kupna-sprzedaży jest nieznaczne ograniczenie płynności rynkowej na czas trwania dopasowanej umowy kupna-sprzedaży.
Ponieważ dopasowane umowy kupna-sprzedaży występują w krótkich okresach czasu, są one wykorzystywane jako krótkoterminowe opcje stabilizowania rynku. To rozwiązanie finansowe różni się od standardowych operacji otwartego rynku (takich jak sprzedaż obligacji skarbowych inwestorom), ponieważ działania Rezerwy Federalnej wprowadzają trwałe zmiany w rezerwach bankowych i poziomach papierów wartościowych.
Dopasowane umowy kupna-sprzedaży obciążają gospodarkę i są przeciwieństwem umów odkupu, które zwiększają podaż środków finansowych, wprowadzając rezerwy pieniądza do gospodarki kraju. Na przykład Bank of Canada stosuje rodzaj umowy sprzedaży i odkupu w celu realizacji polityki pieniężnej zwanej umową zakupu i odsprzedaży (PRA). Zazwyczaj zawierane są umowy kupna i odsprzedaży, aby wpłynąć na płynność i stopy procentowe na rynku pieniężnym.
Dopasowane umowy kupna-sprzedaży a operacje otwartego rynku
Jak wspomniano, operacje otwartego rynku (OMO) odnoszą się do kupna i sprzedaży rządowych papierów wartościowych na otwartym rynku w celu zwiększenia lub zmniejszenia ilości pieniądza w systemie bankowym. Zakupy papierów wartościowych wstrzykują pieniądze do systemu bankowego i stymulują wzrost, podczas gdy sprzedaż papierów wartościowych działa odwrotnie i kurczy gospodarkę. Rezerwa Federalna ułatwia ten proces i wykorzystuje tę technikę do dostosowywania i manipulowania stopą funduszy federalnych, czyli stopą, po jakiej banki pożyczają sobie rezerwy.