Ograniczona wymienialność
Co to jest ograniczona wymienialność?
Waluta ma ograniczoną wymienialność, jeśli nie można jej zamienić na walutę obcą z powodu przepisów nałożonych przez kraj emitujący.
Rząd może regulować transakcje walutowe tylko w swoich granicach, więc ta polityka nie może całkowicie uniemożliwić wymiany walut poza granicami kraju. Ogranicza jednak napływ obcych walut do kraju, a tym samym staje się barierą w handlu międzynarodowym.
Zrozumienie ograniczonej wymienialności
Wymienialność stała się problemem w polityce pieniężnej dopiero wtedy, gdy banknoty zaczęły zastępować pieniądz towarowy powiązany ze standardem złota lub srebra. Bite monety można było wymieniać według wartości nominalnej, chociaż upadające banki lub rządy mogły nadmiernie zwiększyć swoje rezerwy.
Kluczowe wnioski
- Waluta może mieć ograniczoną wymienialność ze względu na kontrole nałożone przez emitujący rząd.
- Ograniczona wymienialność ogranicza lub eliminuje obcą walutę z kraju.
- Niektóre kraje socjalistyczne narzucają ograniczoną wymienialność.
Natomiast waluta wymienialna jest trudniejsza do kontrolowania przez bank centralny lub inny organ regulacyjny.
Kraje rozwijające się i autorytatywne rządy częściej nakładają ograniczenia na wymianę swoich walut. Kraje, które mają kłopoty finansowe, również mogą. Grecja miała kontrolę walutową od 2015 do 2018 roku, aby zapobiec hurtowej ucieczce jej kapitału euro do zdrowszych gospodarek.
Waluty są zwykle mniej stabilne, a stopy inflacji są wyższe.
Dlaczego wymienialność jest ważna
Wymienialność waluty jest ważnym czynnikiem w handlu międzynarodowym, ponieważ pozwala firmom prowadzić działalność transgraniczną z pewnością siebie i po przewidywalnych kosztach. Potencjalny partner handlowy w innym kraju nie będzie chciał otrzymywać płatności w walucie o ograniczonej wymienialności. Tymczasem lokalny partner nie może przyjąć obcej waluty.
Ponadto waluta wymienialna jest bardziej płynna, co oznacza, że jej wartość jest mniej zmienna. Mniejsza zmienność oznacza mniejsze ryzyko.
Wpływ na handel międzynarodowy
Wraz ze wzrostem handlu światowego wymienialność waluty będzie stawała się coraz bardziej istotna. Waluty o ograniczonej wymienialności są w bardzo niekorzystnej sytuacji. Skutkiem ograniczonej wymienialności waluty jest powolny wzrost gospodarczy.
Dolar amerykański jest najbardziej wymienialną walutą i najczęściej wymienialną walutą na świecie. Banki centralne na całym świecie utrzymują dolara amerykańskiego jako główną walutę rezerwową. Szereg klas aktywów jest denominowanych w dolarach amerykańskich, co oznacza, że ich płatności i rozliczenia są dokonywane w dolarach amerykańskich.
Waluty, takie jak won południowokoreański i chiński juan, są uznawane za wymienialne, ale tylko w umiarkowanym stopniu. Ich rządy wprowadziły kontrole, które ograniczają ilość waluty, która może opuścić kraj lub wjechać do niego.
Niektóre kraje socjalistyczne, takie jak Kuba i Korea Północna, emitują walutę niewymienialną.
Ograniczona wymienialność może mieć wpływ na ochłodzenie bezpośrednich inwestycji zagranicznych, a także handlu. Jednak kraje, które są w trakcie przechodzenia na bardziej otwartą gospodarkę, mogą wymagać stopniowego otwierania ograniczeń walutowych, aby uniknąć zakłóceń gospodarczych.
Tak było w przypadku rozwoju krajów, które kiedyś miały gospodarki centralnie planowane. Szybkie otwarcie rynków krajowych może narazić rynek wewnętrzny na zmiażdżenie zagranicznej konkurencji.