Kicker
Co to jest Kicker?
Kicker to prawo, wykonalny warrant lub inna cecha dodawana do instrumentu dłużnego, aby uczynić go bardziej pożądanym dla potencjalnych inwestorów, dając posiadaczowi długu potencjalną opcję zakupu akcji emitenta.
W przypadku nieruchomości, kicker jest dodatkowym wydatkiem, który musi zostać zapłacony w ramach kredytu hipotecznego, aby uzyskać zatwierdzenie pożyczki. Przykładem może być udział kapitałowy w przychodach z nieruchomości handlowej lub wynajmowanej.
Kicker jest również nazywany słodzikiem lub zmarszczką.
Kluczowe wnioski
- Kicker, znany również jako substancja słodząca lub zmarszczka, to funkcja dodana do instrumentu dłużnego, która sprawia, że jest on bardziej pożądany dla potencjalnych pożyczkodawców lub inwestorów.
- Kickers zapewniają inwestorom dodatkową zachętę do zakupu dłużnych papierów wartościowych (takich jak uprzywilejowana akcja lub obligacja), ponieważ zwiększają oczekiwany zwrot z inwestycji (ROI) inwestorów.
- Dwa popularne typy „kickerów” to obligacje zamienne i warranty na zakup akcji.
- W przypadku pożyczek na nieruchomości inwestycyjne powszechnym typem kicker jest oferowanie pożyczkodawcy udziału w całkowitych dochodach lub wpływach z czynszu brutto na nieruchomość inwestycyjną.
Jak działa Kicker
Kickers to funkcje dodane w celu „realizacji transakcji”, ponieważ służą wyłącznie pożyczkodawcom i służą do zwiększenia ich oczekiwanego zwrotu z inwestycji (ROI).
Na przykład pożyczkodawca może obawiać się pożyczania pieniędzy firmie rozpoczynającej działalność, która może potrzebować pieniędzy na sfinansowanie operacji na wczesnym etapie. Bez osiągnięć finansowych wykazujących stały wzrost sprzedaży i zysków startup może stanąć w obliczu żmudnej walki o pozyskanie finansowania. Młoda firma może być zmuszona do zorganizowania transakcji kapitałowej, aby zachęcić pożyczkodawcę, oferując kicker własności udziałów w firmie. W zamian za pożyczenie firmie pieniędzy pożyczkodawca otrzyma udział w firmie i określony procent przyszłych zysków.
Equity Kickers
W efekcie kicker jest dodatkową zachętą, aby zachęcić inwestorów do zakupu dłużnych papierów wartościowych, takich jak obligacje lub akcje uprzywilejowane. Kiedy obligacja ma wbudowaną opcję, z której może skorzystać posiadacz obligacji w celu zakupu kapitału w firmie emitującej po dyskontowanej cenie, mówi się, że opcja ta jest kicker’em. Inwestor będzie zachęcany do zakupu obligacji z kickerem, ponieważ pozwala to inwestorowi uczestniczyć w każdym wzroście wartości kapitału własnego.
Dwa popularne typy „kickerów” to element zamienny niektórych obligacji, który umożliwia wymianę obligacji na akcje lub warranty na zakup akcji, które są sprzedawane w połączeniu z nową emisją obligacji.
Equity kickery są często używane do wykupów lewarowanych (LBO), wykupów przez kierownictwo (MBO) i dokapitalizowania kapitału, ponieważ są uważane za zbyt ryzykowne w przypadku tradycyjnego finansowania oferowanego przez uprzywilejowanych pożyczkodawców zabezpieczonych.
Firma, która dodaje kickera (na przykład ofertę praw ) do emisji obligacji, robi to tylko po to, aby całą emisję przekazać w ręce inwestorów. Kopacz może, ale nie musi, nadawać się do użytku w dowolnym momencie życia wiązania. Często musi zostać osiągnięty pewien punkt krytyczny, na przykład cena akcji powyżej określonego poziomu, zanim kicker osiągnie jakąkolwiek rzeczywistą wartość.
Na przykład posiadacz obligacji, który ma prawo do zakupu akcji spółki za 20 USD za akcję, skorzysta z tego prawa tylko wtedy, gdy cena akcji przekracza 20 USD. W przeciwnym razie zakup akcji nie przynosi żadnych korzyści finansowych.
Real Estate Kickers
W przypadku kredytów na zakup nieruchomości, oprócz odsetek od kredytu, pożyczkodawcy może zostać zaoferowany udział w całkowitych dochodach lub wpływach z najmu brutto, które będą generowane z finansowanej nieruchomości inwestycyjnej, jeżeli dochód przekroczy określoną kwotę. Ta korzyść może być zaoferowana przez pożyczkobiorcę lub zażądana przez pożyczkodawcę w celu usprawnienia umowy pożyczki.
Jeżeli pożyczkobiorca nie jest w stanie wpłacić dużej zaliczki na nieruchomość lub istnieją okoliczności, które sprawiają, że transakcja jest ryzykiem kredytowym, pożyczkodawca może wymagać pewnego rodzaju kopnięcia kapitału lub udziału procentowego w nieruchomości. Na przykład pożyczkodawca może wyrazić zgodę na pożyczkę inwestycyjną na nieruchomość, pod warunkiem że otrzyma określony procent wpływów ze sprzedaży po wyremontowaniu przez pożyczkobiorcę nieruchomości i odsprzedaniu jej po wyższej cenie.
Uwagi specjalne
Termin „kicker” nie powinien być mylony z terminem „ nielegalna prowizja”, która jest nielegalną płatnością oferowaną jako rekompensata za preferencyjne traktowanie. W transakcjach na rynku nieruchomości osoby fizyczne i firmy, które naruszają zakaz nielegalnych prowizji, mogą zostać pociągnięte do odpowiedzialności cywilnej i karnej. Z prawnego punktu widzenia wszystkie koszty rozliczenia muszą zostać wykazane w kredytach konsumenckich w ramach opłat finansowych.
Kongres uchwalił ustawę o procedurach rozliczania nieruchomości (RESPA), która weszła w życie w czerwcu 1975 r., Aby chronić konsumentów przed nadużyciami w zakresie rozliczeń, takimi jak nielegalne prowizje. RESPA wymaga, aby pożyczkodawcy, brokerzy hipoteczni lub podmioty obsługujące kredyty mieszkaniowe przekazywali pożyczkobiorcom informacje dotyczące charakteru i kosztów procesu rozliczenia nieruchomości.