IPO dla początkujących
Istnieją tysiące firm, które handlują na giełdzie nowojorskiej (NYSE) i Nasdaq. Firmy te obejmują zarówno lewiatana Apple, jak i mniejsze, mniej znaczące firmy, których kapitalizacja rynkowa jest niższa niż cena samochodu.
Każda z tych firm musiała gdzieś zacząć. Każdy z nich zaczął handlować życiem z pierwszymi ofertami publicznymi (IPO), przechodząc od prywatnych firm do publicznych, przyciągając inwestorów i pozyskując kapitał.
Kluczowe wnioski
- Pierwsza oferta publiczna (IPO) ma miejsce, gdy prywatna firma staje się publiczna, sprzedając swoje akcje na giełdzie.
- Prywatne firmy współpracują z bankami inwestycyjnymi, aby publicznie udostępniać swoje akcje, co wymaga ogromnej staranności, wymogów marketingowych i regulacyjnych.
- Zakup akcji w ofercie publicznej jest trudny, ponieważ pierwsza oferta jest zwykle zarezerwowana dla dużych inwestorów, takich jak fundusze hedgingowe i banki.
- Zwykli inwestorzy mogą nabyć akcje nowo wprowadzonej spółki dość szybko po jej debiucie.
Jak działa pierwsza oferta publiczna (IPO)
IPO to jeden z niewielu akronimów rynkowych, które są znane prawie każdemu. Przed IPO firma jest własnością prywatną; zwykle przez jej założycieli i być może członków rodziny, którzy pożyczyli im pieniądze na rozpoczęcie działalności. W niektórych przypadkach kilku wieloletnich pracowników może mieć kapitał w firmie, zakładając, że nie istnieje od dziesięcioleci.
Założyciele dają pożyczkodawcom i pracownikom część akcji w zamian za gotówkę. Dlaczego? Ponieważ założyciele wiedzą, że jeśli firma upadnie, oddanie części firmy nic ich nie kosztuje. Jeśli firma odniesie sukces i ostatecznie wejdzie na giełdę, teoretycznie każdy powinien wygrać. Akcja, która nie była nic warta dzień przed debiutem giełdowym, będzie miała teraz wartość.
Jednak ponieważ ich akcje nie są przedmiotem obrotu na wolnym rynku, udziały tych prywatnych właścicieli w firmie są trudne do oszacowania. Weź firmę o ugruntowanej pozycji, taką jak IBM; każdy, kto jest właścicielem akcji, dokładnie wie, ile jest wart, po szybkim przejrzeniu stron finansowych.
Wartość firmy prywatnej jest w dużej mierze przypuszczalna, zależna od jej dochodów, aktywów, przychodów, wzrostu itp. Chociaż są to z pewnością te same kryteria, które dotyczą wyceny spółki publicznej, spółka, która ma wkrótce wejść na giełdę, nie nie ma żadnych informacji zwrotnych w postaci kupującego, który byłby skłonny od razu kupić jego akcje po określonej cenie.
IPO to forma finansowania kapitałowego, w ramach której założyciele rezygnują z udziału procentowego w spółce w zamian za kapitał. Jest przeciwieństwem finansowania dłużnego.
Proces IPO współpracuje z prywatną firmą kontaktującą się z bankiem inwestycyjnym, który ułatwi IPO. Bank inwestycyjny wycenia firmę poprzez analizę finansową, podaje wycenę, cenę akcji, datę debiutu giełdowego i ogromną ilość innych informacji.
Firma, która planuje pierwszą ofertę publiczną, musi zarejestrować się na giełdach oraz w Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC), aby upewnić się, że spełnia wszystkie kryteria. Po zakończeniu wszystkich wymaganych procesów spółka zostanie notowana na giełdzie, a jej akcje będą dostępne do kupna i sprzedaży. Jest to jeden z głównych sposobów, w jakie firma pozyskuje kapitał, aby sfinansować swój rozwój.
Anonimowość a sława
Zdecydowana większość spółek notowanych na NYSE i Nasdaq od pierwszego dnia prowadzi transakcje anonimowe. Niewiele osób przejmuje się każdą spółką notowaną na giełdzie, zwłaszcza taką, która nie robi rozgłosu ani nie kontroluje znacznej części rynku.
Kiedy większość firm oferuje akcje publicznie, początkowo wiadomości ledwo docierają do nikogo spoza branży papierów wartościowych; Jednak większość ludzi zwraca uwagę, gdy do pokoju wchodzi szeroko nagłośniony Facebook lub Google.
To dlatego, że takie firmy działają na poziomie handlu detalicznego lub jego odpowiednika. Są wszechobecne. Nie ma setek milionów ludzi logujących się na swoje konto Cisco, aby publikować zdjęcia kilka razy dziennie, a nikt nie kręci hollywoodzkiego filmu fabularnego o ludziach i firmach, którymi większość populacji nie jest zainteresowana.
Sława może być pozytywnym atrybutem, ponieważ wymaga niewielkiego marketingu, aby zwrócić uwagę na pierwszą ofertę publiczną, i często skutkuje wysokim popytem na akcje. Sława wiąże się również z dużo większą presją, ponieważ inwestorzy, analitycy i organy rządowe analizują każdy ruch popularnej firmy.
Czy możesz i powinieneś kupować?
Dlaczego więc nie każdy inwestor, niezależnie od wiedzy, kupuje IPO w momencie, gdy stają się one dostępne? Jest kilka powodów.
Pierwszy powód jest oparty na praktyczności, ponieważ oferty IPO nie są takie łatwe do kupienia. Większość ludzi nie ma rachunków maklerskich, ich otwarcie wymaga czasu i pieniędzy, a nawet jeśli dotrzesz tak daleko, złożenie zamówienia „kup nowo wyemitowane akcje X” jest trudniejsze niż się wydaje.
Firma, która ma wejść na giełdę, sprzedaje swoje akcje za pośrednictwem subemitenta; bank inwestycyjny, którego zadaniem jest przejęcie tych akcji w ręce inwestorów. Subemitenci dają pierwszą opcję instytucjom, dużym bankom i firmom świadczącym usługi finansowe, które mogą oferować akcje swoim najważniejszym klientom.
Jeśli inwestujesz w fundusz giełdowy lub fundusz inwestycyjny, mogą one kupić akcje IPO, co jest łatwiejszym sposobem na uzyskanie ekspozycji na IPO.
Kiedy akcje trafiają na giełdę, osoby z wewnątrz firmy, które były w ich posiadaniu w pierwszej kolejności, mają prawny zakaz ich sprzedaży na czas określony – określony przez przepisy Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) – trwający co najmniej trzy miesiące. Do tego momentu wtajemniczeni są bogaci tylko na papierze.
W chwili, gdy mogą sprzedać, zwykle to robią – wszystko na raz. To oczywiście obniża cenę akcji. To właśnie w tym momencie, gdy na rynku pojawia się nadmiar akcji, zwykli inwestorzy często wpadają na pierwszy rzut oka na tym, co jest obecnie IPO, na wczesnym etapie rozwoju.
Podsumowanie
Nieżyjący już i legendarny Benjamin Graham, który był mentorem inwestycyjnym fundamenty akcji niż o jej publiczny wizerunek.
Dla zwykłego inwestora zakup bezpośrednio w ramach pierwszej oferty publicznej jest trudnym procesem, ale wkrótce po pierwszej ofercie publicznej akcje spółki są udostępniane opinii publicznej do kupna i sprzedaży. Jeśli wierzysz w firmę po przeprowadzeniu badań, korzystne może być dołączenie do rozwijającej się firmy, gdy akcje są nowe.