Jak działają fundusze indeksowe Vanguard

Fundusze indeksowe Vanguard używają pasywnie zarządzanej strategii próbkowania indeksów do śledzenia indeksu wzorcowego. Rodzaj benchmarku zależy od rodzaju aktywów funduszu. Następnie Vanguard nalicza wskaźniki kosztów za zarządzanie funduszem indeksowym. Fundusze Vanguard znane są z najniższych wskaźników wydatków w branży. Pozwala to inwestorom zaoszczędzić pieniądze na opłatach i pomóc w ich zyskach w dłuższej perspektywie.

Vanguard jest największym funduszy typu ETF. John Bogle, założyciel Vanguard, założył pierwszy fundusz indeksowy, który śledził indeks S&P 500 w 1975 r. Fundusze indeksowe z niskimi opłatami to odpowiednia inwestycja dla większości inwestorów. Fundusze indeksowe pozwalają inwestorom uzyskać ekspozycję na rynek za pomocą jednego, prostego i łatwego w handlu narzędzia inwestycyjnego.

Zarządzanie pasywne

Zarządzanie pasywne oznacza, że ​​fundusz lub ETF jedynie śledzi indeks odniesienia. Różni się to od aktywnego zarządzania, w którym zarządzający funduszem próbuje pobić wyniki indeksu. W przypadku najbardziej aktywnych funduszy inwestycyjnych indeksem odniesienia jest S&P 500.

Opłaty za zarządzanie aktywne są generalnie wyższe niż w przypadku funduszy zarządzanych pasywnie. Aktywnie zarządzane fundusze wiążą się z wyższymi kosztami handlowymi, ponieważ istnieje większy obrót posiadanymi funduszami. Fundusze te mają również dodatkowe koszty rekompensaty za zarządzanie funduszami. Czynniki te prowadzą do wzrostu opłat w porównaniu z funduszami pasywnymi.

Wiele aktywnie zarządzanych funduszy nie udaje się konsekwentnie pokonać swoich wskaźników referencyjnych. Wyższe opłaty w połączeniu z kiepskimi wynikami prowadzą do gorszych wyników. Badania akademickie wykazały, że same wyższe opłaty prowadzą do gorszych wyników w przypadku większości aktywnych funduszy. Nawet jeśli zarządzający funduszem odniesie sukces przez pewien czas, przyszły sukces nie jest gwarantowany. Ryzyko słabych wyników jest głównym powodem, dla którego pasywnie zarządzane fundusze indeksowe są lepszą opcją dla większości inwestorów.

Pobieranie próbek indeksowych

Vanguard wykorzystuje próbkowanie indeksu do śledzenia indeksu wzorcowego bez konieczności replikowania udziałów w całym indeksie. Pozwala to firmie utrzymać wydatki funduszu na niskim poziomie. Utrzymanie każdej akcji lub obligacji w indeksie jest droższe. Co więcej, indeksy nie muszą uwzględniać napływu i odpływu funduszy, takich jak ETF i fundusze inwestycyjne. Vanguard wykorzystuje technikę próbkowania indeksu, aby radzić sobie z naturalnym przepływem kapitału dla swoich funduszy, jednocześnie odtwarzając wyniki indeksu wzorcowego. Vanguard nie ujawnia swojej specyficznej techniki pobierania próbek.

Inne popularne techniki próbkowania dzielą indeks na komórki, które reprezentują różne cechy wskaźnika odniesienia. W przypadku dużego indeksu giełdowego zarządzający może podzielić akcje w indeksie na różne kategorie. Kategorie te mogą obejmować sektor branżowy, C / Z ), kraj lub region, zmienność lub dowolną liczbę innych cech indywidualnych. Zarządzający funduszem kupuje akcje lub aktywa, które naśladują wyniki składników indeksu.

Technika próbkowania indeksu wiąże się z ryzykiem błędu śledzenia. Błąd śledzenia to różnica między wartością aktywów netto ( NAV ) aktywów funduszu a wynikami indeksu wzorcowego w czasie. Im większy błąd śledzenia, tym większa rozbieżność między funduszem a indeksem. Indeks zbudowany przy użyciu wszystkich akcji w benchmarku będzie miał zerowy błąd śledzenia, ale będzie również droższy w budowie i utrzymaniu.

Wskaźniki kosztów

Fundusze Vanguard pobierają wskaźniki kosztów jako wynagrodzenie za zarządzanie i emisję funduszu. Wskaźnik kosztów obliczany jest poprzez uwzględnienie kosztów operacyjnych funduszu i podzielenie ich przez aktywa w zarządzaniu (AUM). Wskaźniki kosztów Vanguard należą do najniższych w branży. Wskaźniki wydatków na fundusze wspólnego inwestowania są generalnie o 82% niższe niż średnia w branży.

Wskaźniki kosztów mogą mieć znaczący wpływ na zwroty w czasie. Vanguard zauważa, że ​​przy hipotetycznej inwestycji w wysokości 50 000 USD w ciągu 20 lat inwestorzy mogliby zaoszczędzić około 24 000 USD na kosztach, zakładając 6% roczną stopę zwrotu. To pokaźna kwota. Inwestorzy powinni zatem starać się inwestować w fundusze o niskich kosztach.

Przykład: Vanguard Total Stock Market Index Fund (VTSAX)

Jako przykład przyjrzyjmy się bliżej jednemu z funduszy inwestycyjnych Vanguard oferujących szeroki indeks giełdowy. Vanguard Total Stock Market Index Fund (VTSAX) zapewnia zdywersyfikowaną ekspozycję na akcje o małej, średniej i dużej kapitalizacji oraz wartościowe akcje notowane na  giełdzie Nasdaq  i  New York Stock Exchange  (NYSE).

Utworzony 27 kwietnia 1992 r. Fundusz inwestycyjny osiągnął średni roczny zwrot w wysokości 8,87% od momentu powstania (stan na 31 marca 2020 r.). Akcje funduszu Admiral Shares – jedyne obecnie dostępne dla nowych inwestorów – zwróciły się średnio w wysokości 5,79% rocznie od ich powstania 13 listopada 2000 r. Zwrot ten jest prawie identyczny ze zwrotem z benchmarku funduszu , CRSP US Total Market Index.. Fundusz stosuje metodę próbkowania reprezentatywnego w celu przybliżenia całego indeksu i jego kluczowych cech.

Na dzień 29 lutego 2020 r. Fundusz posiadał 3551 akcji i kontrolowane aktywa netto w wysokości 840,9 mld USD. Największe holdingi tworzą firmy technologiczne, finansowe, przemysłowe, zdrowotne i usługowe. VTSAX pobiera  wyjątkowo niski wskaźnik kosztów wynoszący  0,04% i wymaga minimalnej inwestycji w wysokości 3000 USD.