Jak wysoka stopa dyskontowa wpływa na gospodarkę?

Ustalenie wysokiej stopy dyskontowej zwykle skutkuje podniesieniem innych stóp procentowych w gospodarce, ponieważ stanowi koszt pożyczania pieniędzy dla większości głównych banków komercyjnych i innych instytucji depozytowych. Można to uznać za kurczącą się politykę pieniężną. To, w jakim stopniu wysoka stopa dyskontowa wpływa na całą gospodarkę, zależy od relacji między stopą dyskontową a normalną rynkową stopą procentową kredytów udzielanych bankom.

Po części stopy procentowe reprezentują koszt pożyczenia pieniędzy. Gdy pożyczanie pieniędzy z Rezerwy Federalnej jest tańsze dla banków, mogą one następnie pobierać mniejsze odsetki od swoich własnych pożyczek. Ma to wpływ na popyt na fundusze pożyczkowe wszędzie, chyba że rynkowa stopa procentowa jest równie wysoka.

Stopy procentowe również koordynują oszczędności w gospodarce. Gdy zbyt mało podmiotów chce zaoszczędzić pieniądze, banki kuszą ich wyższymi stopami procentowymi. Pomiędzy oszczędnościami a pożyczkami stopy procentowe  pomagają koordynować działalność gospodarczą między różnymi podmiotami i różnymi momentami w czasie. Oszczędności stanowią preferencję dla przyszłej konsumpcji w stosunku do obecnej, podczas gdy w przypadku pożyczek jest odwrotnie. Jeśli stopa dyskontowa zostanie podniesiona zbyt wysoko, może to wytrącić ten mechanizm koordynacyjny z równowagi.

Bardziej bezpośrednie skutki daje wysoka stopa dyskontowa. Pożyczki są droższe, a pożyczkobiorcy muszą pracować, aby szybciej spłacać pożyczki. Skutkuje to wyprowadzaniem pieniędzy z gospodarki, co może również powodować spadek cen. Zachęcamy osoby do oszczędzania więcej. Prowadzi to do wzrostu finansowania kapitałowego. To, czy pomaga, czy szkodzi gospodarce, zależy od wielu innych czynników i jest bardzo trudne do oszacowania.