Obliczanie okresu zwrotu w programie Excel
Okres zwrotu to czas (zwykle mierzony w latach) potrzebny do odzyskania początkowych nakładów inwestycyjnych, mierzony w przepływach pieniężnych po opodatkowaniu. Jest to ważna kalkulacja stosowana w budżetowaniu kapitałowym, pomagająca oszacować inwestycje kapitałowe. Na przykład, jeśli okres zwrotu wynosi 2,5 roku, oznacza to, że zwrot całej inwestycji początkowej zajmie 2½ roku.
Kluczowe wnioski
- Okres zwrotu to czas potrzebny do odzyskania początkowych nakładów inwestycyjnych.
- Główną zaletą okresu zwrotu przy ocenie projektów jest jego prostota.
- Kilka wad stosowania tej metody polega na tym, że nie uwzględnia ona wartości pieniądza w czasie i nie ocenia ryzyka związanego z każdym projektem.
- Microsoft Excel zapewnia łatwy sposób obliczania okresów zwrotu.
Zalety i wady okresu zwrotu
Jedną z głównych zalet oceny projektu lub składnika aktywów pod kątem okresu zwrotu jest to, że jest to proste i nieskomplikowane. Zasadniczo pytasz: „Ile lat, zanim ta inwestycja się opłaci?” Jest również łatwy do zastosowania w kilku projektach. Analizując, który projekt podjąć lub w który zainwestować, można wziąć pod uwagę projekt o najkrótszym okresie zwrotu.
Ale jest kilka ważnych wad, które dyskwalifikują okres zwrotu z inwestycji jako główny czynnik przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych. Po pierwsze, ignoruje wartość pieniądza w czasie, która jest krytycznym elementem budżetowania kapitałowego. Na przykład trzy projekty mogą mieć ten sam okres zwrotu; jednak mogą mieć różne przepływy środków pieniężnych. Bez uwzględnienia wartości pieniądza w czasie trudno jest określić, który projekt jest wart rozważenia. Również okres zwrotu nie pozwala ocenić ryzyka związanego z projektem. Prognozowanie progu rentowności w latach niewiele znaczy, jeśli szacunki przepływów pieniężnych po opodatkowaniu się nie zmaterializują.
Jak obliczyć okres zwrotu w programie Excel
Najlepsze praktyki modelowania finansowego wymagają, aby obliczenia były przejrzyste i łatwe w kontroli. Problem z zebraniem wszystkich obliczeń w formułę polega na tym, że nie można łatwo zobaczyć, jakie liczby idą do miejsca lub jakie liczby są wprowadzane przez użytkownika lub zakodowane na stałe.
Najłatwiejszą metodą kontroli i zrozumienia jest umieszczenie wszystkich danych w jednej tabeli, a następnie podział obliczeń wiersz po wierszu.
Ręczne obliczanie okresu zwrotu jest dość skomplikowane. Oto krótki zarys kroków, z dokładnymi formułami w poniższej tabeli (uwaga: jeśli jest trudny do odczytania, kliknij prawym przyciskiem myszy i wyświetl go w nowej karcie, aby zobaczyć pełną rozdzielczość):
- Wprowadź początkową inwestycję w kolumnie Time Zero / Initial Outlay.
- Wprowadź przepływy pieniężne po opodatkowaniu (CF) dla każdego roku w wierszu Kolumna Rok / Przepływy pieniężne po opodatkowaniu.
- Oblicz skumulowane przepływy pieniężne (CCC) dla każdego roku i wprowadź wynik w kolumnie Rok X / wierszu Skumulowane przepływy pieniężne.
- Dodaj wiersz ułamkowy, w którym znajduje się procent pozostałego ujemnego CCC jako część pierwszego dodatniego CCC.
- Policz liczbę pełnych lat CCC było ujemne.
- Policz ułamek roku, w którym CCC było ujemne.
- Dodaj ostatnie dwa kroki, aby uzyskać dokładną ilość czasu w latach potrzebną do osiągnięcia rentowności.