Jaka jest struktura pożyczek typu mezzanine?
Pożyczki typu mezzanine to połączenie finansowania dłużnego i kapitałowego, najczęściej wykorzystywane w ekspansji przedsiębiorstw o ugruntowanej pozycji, a nie jako finansowanie początkowe lub we wczesnej fazie. Ten rodzaj finansowania jest podobny do kapitału dłużnego, ponieważ zapewnia pożyczkodawcy prawo do dostosowania warunków dostępu do własności lub udziału kapitałowego w przedsiębiorstwie, jeśli pożyczka nie zostanie spłacona w całości i w terminie. Tego typu pożyczki są udostępniane w krótkich okresach i zwykle wymagają jedynie minimalnego zabezpieczenia ze strony pożyczkobiorcy. Pożyczki typu mezzanine są oprocentowane znacznie wyżej, zwykle w przedziale od 20% do 30%.
Finansowanie typu mezzanine
Finansowanie typu mezzanine to część kapitału przedsiębiorstwa, która istnieje między długiem uprzywilejowanym a kapitałem zwykłym jako dług podporządkowany, kapitał uprzywilejowany lub połączenie tych dwóch. Struktura pożyczek typu mezzanine ma wiele cech wspólnych, takich jak:
- Ze względu na priorytet, z jakim są spłacane, pożyczki te są podporządkowane długowi uprzywilejowanemu, ale są uprzywilejowane w stosunku do kapitału własnego.
- W odróżnieniu od standardowych pożyczek bankowych, pożyczki typu mezzanine wymagają wyższej stopy zwrotu niż dług uprzywilejowany i często są niezabezpieczone.
- Brak amortyzacji głównej.
- Część zwrotu z kredytu typu mezzanine jest stała, co sprawia, że ten rodzaj zabezpieczenia jest mniej rozwadniający niż kapitał własny.
- Zadłużenie podporządkowane składa się z bieżącego kuponu odsetkowego, płatności w naturze oraz warrantów.
- Kapitał uprzywilejowany jest podrzędny w stosunku do długu podporządkowanego, co powoduje, że jest on postrzegany jako kapitał pochodzący od członków wyższego szczebla w strukturze finansowania kapitału.
Firmy często poszukują finansowania typu mezzanine w celu wsparcia określonych projektów rozwojowych lub przejęć. Korzyści dla firmy z pozyskania finansowania mezzanine to fakt, że dostawcami kapitału mezzanine są często długoterminowi inwestorzy w spółce. Ułatwia to uzyskanie innego rodzaju finansowania, ponieważ tradycyjni wierzyciele na ogół postrzegają spółkę z inwestorami długoterminowymi w korzystniejszym świetle, a zatem są bardziej skłonni do udzielania kredytu i na korzystnych warunkach tej spółce.
Pożyczki typu mezzanine
Pożyczki typu mezzanine pomagają w generowaniu większego kapitału dla firmy, a także pozwalają jej zwiększyć zwrot z kapitału i wykazać wyższy zysk netto. Pożyczki typu mezzanine zazwyczaj nie wymagają spłaty w trakcie trwania zadłużenia, a jedynie na koniec okresu. Umożliwia to firmie poprawę przepływu gotówki. Firma może również wykorzystać dodatkowe dostępne środki na spłatę istniejącego zadłużenia, inwestowanie kapitału obrotowego, rozwój produktów lub finansowanie ekspansji rynkowej. Firma może również chcieć zatrzymać dodatkową gotówkę i pozwolić jej gromadzić się w swoim bilansie, szukając potencjalnych przyszłych możliwości wykorzystania funduszy w jak najlepszy możliwy sposób.