Definicja spoiwa pozłacanego
Co to jest obligacja pozłacana?
Ściśle mówiąc, obligacja pozłacana to dłużny papier wartościowy wyemitowany przez Bank of England ze stałą stopą procentową i terminem zapadalności. Termin ten jest jednak często używany nieformalnie do opisania wszelkich obligacji, które mają bardzo niskie ryzyko niewypłacalności i odpowiednio niską stopę zwrotu.
Podstawy obligacji pozłacanych
Termin wiązanie pozłacane miało pierwotnie znaczenie dosłowne. Obligacje wyemitowane przez Bank Anglii w imieniu Korony Brytyjskiej były drukowane na papierze ze złoconym lub złoconym brzegiem. Do dziś krótkoterminowy termin „loszki” jest używany tylko w odniesieniu do tych brytyjskich obligacji rządowych.
Jednak do opisania obligacji o ratingu inwestycyjnym zaczęto używać określenia „pozłacane krawędzie”. Oznacza to, że mają bardzo niskie ryzyko niewypłacalności i stosunkowo skromną stopę zwrotu dla inwestorów. Są postrzegane jako bezpieczne inwestycje.
Obligacje określane dziś jako pozłacane mogą być emitowane przez stabilne finansowo rządy i dojrzałe spółki blue chip. Rząd lub spółka emitująca obligacje pożycza pieniądze od inwestorów po ustalonej stopie procentowej na określony czas.
Obligacja opisana jako pozłacana powinna mieć jeden z najwyższych ratingów przyznawanych przez takie usługi ratingowe, jak Standard & Poor’s i Moody’s. Ze względu na niskie ryzyko obligacje pozłacane oferują rentowność znacznie niższą od rentowności oferowanej przez obligacje bardziej spekulacyjne. Takie obligacje często służą jako kamień węgielny portfeli inwestycyjnych dla konserwatywnych inwestorów, dla których priorytetem jest ochrona kapitału.
Kluczowe wnioski
- Pozłacane to termin nieformalnie używany do opisania wszelkich obligacji, które mają bardzo niskie ryzyko niewypłacalności i odpowiednio niską stopę zwrotu lub mają rating inwestycyjny.
- Inwestycje pozłacane są postrzegane jako bezpieczne przystanie, często emitowane przez rządy lub największe korporacje.
- Jednak takie bezpieczne obligacje nadal niosą ze sobą ryzyko niewypłacalności i nie należy ich mylić z aktywami wolnymi od ryzyka.
Jak to jest „pozłacane”?
Nawet najbardziej błękitne firmy mogą od czasu do czasu wpaść w kłopoty. Badanie przeprowadzone przez National Bureau of Economic Research wskazuje, że 36% całego rynku obligacji korporacyjnych upadło podczas kryzysu kolejowego w latach 1873-1875. Podczas kryzysu finansowego w latach 2008-2009 kilka odważnych instytucji finansowych również popadło w kłopoty, a niektóre, takie jak Lehman Brothers, zbankrutowały.
Jednak obligacje władz samorządowych są na ogół bliższe zasłużeniu na miano pozłacanej krawędzi. Raport agencji Moody’s Investors Service wskazuje, że w całym 2016 r. Miały miejsce tylko cztery upadłości gminne ocenione przez agencję Moody’s, z których wszystkie dotyczyły borykającej się z problemami finansowymi Wspólnoty Narodów Zjednoczonych w Portoryko.
Termin „pozłacane krawędzie” może oznaczać bezpieczeństwo, ale zainteresowany inwestor powinien zawsze sprawdzić rating przed zakupem.
Zgodnie z raportem Moody’s w dekadzie kończącej się w 2016 r. Coraz częściej dochodziło do upadłości i upadłości gmin, ale nadal były one rzadkie. Pięcioletni wskaźnik niewypłacalności gmin od 2007 r. Wyniósł 0,15%, w porównaniu z 0,07% dla całego okresu badawczego 1970–2016. Liczby te obejmują wszystkie obligacje ocenione przez Moody’s, a nie tylko te o wysokim ratingu. Dla porównania, globalny współczynnik niewypłacalności przedsiębiorstw wyniósł 6,92%. Najwyższe wskaźniki niewypłacalności miały konkurencyjne przedsiębiorstwa, takie jak budownictwo mieszkaniowe i opieka zdrowotna.