Akcje pływające
Co to są akcje pływające?
Akcje zmienne to liczba akcji dostępnych do obrotu daną akcją. Akcje o niskim obrocie to akcje o małej liczbie akcji. Akcje zmienne oblicza się, odejmując akcje blisko posiadane i akcje objęte ograniczeniami od całkowitej liczby akcji firmy.
Akcje blisko posiadane to akcje należące do osób mających dostęp do informacji poufnych, głównych akcjonariuszy i pracowników. Akcje objęte ograniczeniami odnoszą się do akcji poufnych, którymi nie można handlować z powodu tymczasowego ograniczenia, takiego jak okres blokady po pierwszej ofercie publicznej (IPO).
Akcje o małej wartości typu float będą generalnie bardziej zmienne niż akcje o dużej wartości typu float. Dzieje się tak, ponieważ przy mniejszej liczbie dostępnych udziałów znalezienie kupującego lub sprzedającego może być trudniejsze. Skutkuje to większymi spreadami i często mniejszą objętością.
Kluczowe wnioski
- Akcje zmienne to liczba akcji, które firma ma do dyspozycji w obrocie na wolnym rynku.
- Aby obliczyć akcje spółki, należy odjąć jej akcje objęte ograniczeniami i udziały blisko posiadane od łącznej liczby akcji pozostających w obrocie.
- Akcje pływające będą się zmieniać z upływem czasu, ponieważ mogą zostać wyemitowane nowe akcje, akcje mogą zostać odkupione, a osoby posiadające dostęp do informacji poufnych lub główni akcjonariusze mogą je kupić lub sprzedać.
- Akcje o niskim obrocie mają zwykle wyższe spready i większą zmienność niż porównywalne większe akcje.
- Inwestorzy mogą mieć trudności z wejściem lub wyjściem z pozycji w akcjach o niskim poziomie płynności.
Zrozumienie akcji pływających
Firma może mieć dużą liczbę wyemitowanych akcji, ale ograniczone akcje zmienne. Na przykład załóżmy, że firma ma w obrocie 50 milionów akcji. Z tych 50 milionów akcji duże instytucje posiadają 35 milionów udziałów, 5 milionów osób zarządzających i osób mających dostęp do informacji poufnych, a program akcjonariatu pracowniczego (ESOP) obejmuje 2 miliony udziałów. Akcje zmienne to zatem tylko 8 milionów akcji (50 milionów akcji minus 42 miliony akcji), czyli 16% akcji pozostających w obrocie.
Ilość akcji spółki może z czasem wzrosnąć lub spaść. Może to mieć różne przyczyny. Na przykład, firma może sprzedać dodatkowe akcje, aby zebrać większy kapitał, który następnie zwiększa akcje. Jeśli dostępne staną się akcje ograniczone lub posiadane w ścisłej posiadaniu, to akcje zmienne również wzrosną.
Z drugiej strony, jeśli firma zdecyduje się na zakup akcji własnych, liczba akcji pozostających w obrocie zmniejszy się. W takim przypadku akcje zmienne jako procent akcji pozostających w obrocie również spadną.
odwrotna photography Split zmniejsza pływaka.
Dlaczego zmienne akcje są ważne
Wartość akcji spółki jest ważną liczbą dla inwestorów, ponieważ wskazuje, ile akcji jest faktycznie dostępnych do kupienia i sprzedaży przez ogół inwestorów. Low float jest zazwyczaj przeszkodą w aktywnym handlu. Ten brak aktywności handlowej może utrudniać inwestorom wejście i wyjście z pozycji w akcjach o ograniczonym przepływie.
Inwestorzy instytucjonalni często unikają transakcji w spółkach o mniejszych obrotach, ponieważ jest mniej akcji do obrotu, co prowadzi do ograniczonej płynności i szerszych spreadów kupna i sprzedaży. Zamiast tego inwestorzy instytucjonalni (tacy jak fundusze inwestycyjne, fundusze emerytalne i firmy ubezpieczeniowe), którzy kupują duże pakiety akcji, będą starali się inwestować w spółki o większej liczbie akcji. Jeśli zainwestują w spółki o dużym obrocie, ich duże zakupy nie wpłyną tak bardzo na cenę akcji.
Uwagi specjalne
Spółka nie jest odpowiedzialna za sposób, w jaki akcje w obrocie są przedmiotem publicznego obrotu – jest to funkcja rynku wtórnego. W związku z tym akcje, które są kupowane, sprzedawane, a nawet skracane przez inwestorów, nie wpływają na kurs, ponieważ te działania nie oznaczają zmiany liczby akcji dostępnych do obrotu. Po prostu reprezentują redystrybucję akcji. Podobnie tworzenie i handel opcjami na akcje nie mają wpływu na kurs.
Przykład akcji pływającej
W czerwcu 2020 r. General Electric (GE) miał w obrocie 8,75 miliarda akcji. Z tego 0,13% znajdowało się w posiadaniu osób mających dostęp do informacji poufnych.63,61% było w posiadaniu dużych instytucji.2 W związku z tym prawdopodobnie 63,7% lub 5,57 miliarda akcji nie było dostępnych do publicznego obrotu. Akcje zmienne to zatem 3,18 miliarda akcji (8,75 – 5,57).
Należy zauważyć, że instytucje nie przechowują zapasów na zawsze. Liczba właścicieli instytucjonalnych będzie się regularnie zmieniać, chociaż nie zawsze o znaczny procent. Spadająca własność instytucjonalna w połączeniu ze spadkiem ceny akcji może sygnalizować, że instytucje sprzedają akcje. Rosnąca własność instytucjonalna pokazuje, że instytucje gromadzą akcje.