Kredyt Rezerwy Federalnej

Co to jest Kredyt Rezerwy Federalnej?

Kredyt Rezerwy Federalnej to czynność, w ramach której Rezerwa Federalna pożycza fundusze na bardzo krótki okres bankom członkowskim w celu zaspokojenia ich potrzeb w zakresie płynności i rezerw. Pożyczając pieniądze bankom członkowskim, Rezerwa Federalna pomaga utrzymać stały przepływ środków między konsumentami a instytucjami bankowymi.

Kredyt Rezerwy Federalnej jest najczęściej udzielany poprzez „ okno dyskontowe ”, które jest głównym programem Rezerwy Federalnej polegającym na pożyczaniu funduszy bankom członkowskim. Stopa dyskontowa, po jakiej banki pożyczają, zależy od zdolności kredytowej każdego banku, a także od ogólnego zapotrzebowania na środki w danym momencie. Fed pożycza również kredyty Rezerwy Federalnej bankom, firmom i instytucjom finansowym poprzez różne specjalne linie kredytowe, które są ustanawiane od czasu do czasu.

Kluczowe wnioski

• Kredyt Rezerwy Federalnej to finansowanie pożyczane przez Rezerwę Federalną kwalifikującym się bankom i innym instytucjom pełniącym funkcję pożyczkodawcy ostatniej instancji w celu wsparcia systemu finansowego. 
• Kwalifikujące się instytucje mogą zaciągać kredyty pomostowe Rezerwy Federalnej pod zastaw w celu zaspokojenia krótkoterminowych potrzeb płynnościowych i wymogów rezerwowych, których w innym przypadku nie byłyby w stanie uzyskać na otwartym rynku.  
• Fed pożycza kredyty Rezerwy Federalnej poprzez swoje regularne programy pożyczek dyskontowych, a także poprzez tymczasowe specjalne linie pożyczkowe ustanawiane od czasu do czasu w okresach napięć finansowych.  

Zrozumienie kredytu Rezerwy Federalnej

Choć system pieniężny może się wydawać skomplikowany, koncepcjakredytu Rezerwy Federalnej jest zaskakująco prosta. W istocie Rezerwa Federalna udziela kredytu jako pożyczki pomostowej, aby umożliwić bankom przetrwanie przez krótkie okresy, kiedy ich płynność musi sprostać bieżącym zobowiązaniom, przy jednoczesnym utrzymaniu wymogów Rezerwy Federalnej, których w innym przypadku nie można byłoby spełnić. Rutynowa procedura udzielania pożyczek bankom członkowskim przez Rezerwę Federalną jest ściśle regulowana i zabezpieczona zabezpieczeniem każdego banku pożyczającego pieniądze.

Ten rodzaj pożyczek stanowi jedną z pierwotnych, podstawowych funkcji Rezerwy Federalnej jako pożyczkodawcy ostatniej instancji dla instytucji finansowych znajdujących się w trudnej sytuacji. Na początku historii Fed pożyczki dyskontowe Rezerwy Federalnej stanowiły główne narzędzie polityki pieniężnej i były oferowane po karnie wysokich stopach za solidne zabezpieczenie. Z biegiem czasu standardy te coraz bardziej ulegały złagodzeniu, ponieważ polityka pieniężna Fed stała się bardziej ekspansywna i akomodacyjna wobec sektora finansowego, udzielając pożyczek poniżej stóp rynkowych przy coraz bardziej ryzykownych formach zabezpieczeń. W zależności od warunków można to traktować jako rodzaj otwartego programu ratunkowego dla banków i innych instytucji finansowych.

Okno rabatu

Rezerwa Federalna i inne banki centralne utrzymują okna dyskontowe, odnosząc się do pożyczek, których udzielają z administrowaną stopą dyskontową bankom komercyjnym i innym firmom przyjmującym depozyty. Pożyczki w okresie dyskontowym są zwykle krótkoterminowe – zwykle z dnia na dzień – i mają charakter zabezpieczony. Pożyczki te różnią się od niezabezpieczonych pożyczek rezerw, których banki udzielają sobie między sobą;w Stanach Zjednoczonych pożyczki te są udzielane według stopy funduszy federalnych, która jest niższa niż stopa dyskontowa.

Okno dyskontowe Fed w rzeczywistości pożycza za pośrednictwem trzech programów: kredytu pierwotnego, kredytu wtórnego i kredytu sezonowego.

Fed oferuje główny kredyt dobrze skapitalizowanym bankom jako zabezpieczenie dla innych rynkowych źródeł finansowania. Banki nie muszą najpierw szukać innych źródeł kredytu, ale oczekuje się, że nie będą wykorzystywać podstawowego kredytu Fed jako regularnego źródła finansowania.„ Stopa dyskontowa ” to skrót od podstawowej stopy oferowanej instytucjom o najlepszej kondycji finansowej.

Kredyt wtórny oferowany jest z wyższym oprocentowaniem bankom, które nie kwalifikują się do kredytu pierwotnego. Są to zazwyczaj banki, które znajdują się w trudnej sytuacji finansowej i nie są w stanie uzyskać kredytu na otwartym rynku. Wtórne pożyczki kredytowe wiążą się z wyższym stopniem nadzoru administracyjnego ze strony Fed nad pożyczkobiorcą i mogą sygnalizować, że instytucja jest narażona na wysokie ryzyko niewypłacalności lub bankructwa.

Kredyt sezonowy jest oferowany głównie mniejszym instytucjom, które nie mają takiego samego dostępu do globalnych sieci finansowych jak większe banki i których potrzeby pożyczkowe mają tendencję do sezonowych wahań ze względu na regiony lub branże, którym udzielają pożyczek, takie jak budownictwo, kredyty studenckie lub finansowanie rolnictwa. Oprocentowanie kredytu sezonowego Fed jest zmienną średnią różnych stóp rynkowych.

Specjalne pożyczki

Fed pożycza również kredyty Rezerwy Federalnej bankom, innym instytucjom finansowym i innym organizacjom poprzez różne specjalne instrumenty pożyczkowe, które ustanawia tymczasowo, aby zaradzić napięciom finansowym wynikającym z natychmiastowych warunków gospodarczych, takich jak kryzys finansowy i Wielka Recesja w 2008 r. Lub sytuacja gospodarcza. szkody spowodowane przez rządowe zamknięcie szerokich obszarów gospodarki podczas wybuchu epidemii Covid-19.

W ramach tych programów Fed akceptuje szeroką gamę różnych rodzajów zabezpieczeń i są one często wykorzystywane do wspierania cen określonych klas aktywów lub potrzeb płynnościowych określonych branż lub typów instytucji. Stopy procentowe, które Bank Rezerwy Federalnej przyznaje w ramach tych specjalnych instrumentów pożyczkowych, również mogą się różnić i mogą opierać się na stopach dyskontowych dla kredytu pierwotnego lub wtórnego. Stawki i alokację środków można określić za pomocą tajnego mechanizmu aukcji, który ukrywa ryzyko płynności pożyczkobiorców, aby uchronić ich przed dyscypliną rynkową.