Europejski dowód depozytowy (EDR)
Co to jest europejski pokwitowanie depozytowe (EDR)?
Europejskie pokwitowanie depozytowe (EDR) to zbywalny papier wartościowy wystawiony przez bank europejski, który reprezentuje bezpieczeństwo publiczne spółki spoza Europy i jest notowany na lokalnych giełdach. Akcje wyemitowane przez bank są wyceniane w walutach lokalnych (głównie euro), a także wypłacane są dywidendy, w stosownych przypadkach, w walutach lokalnych. Firmy spoza Europy mogą notować EDR, aby przyciągnąć szerszą bazę inwestorów. EDR są funkcjonalnym odpowiednikiem amerykańskich kwitów depozytowych (ADR) w USA
Zrozumienie europejskiego pokwitowania depozytowego (EDR)
Europejskie kwity depozytowe istnieją od dziesięcioleci, ale stały się bardziej popularne wraz ze wzrostem globalnego inwestowania. Korzyści są oczywiste: inwestorzy w Europie uzyskują wygodny dostęp do akcji spółek publicznych z siedzibą w USA i innych krajach; firmy pozaeuropejskie przyciągają większą pulę kapitału poprzez notowanie ich w Europie; a banki, które wydają i obsługują EDR, generują prowizje handlowe i opłaty za swoje księgi.
Wykonywanie i serwisowanie EDR
Po ustaleniu, że akcje spółki publicznej spełniają wymogi lokalnej giełdy, bank z siedzibą w Europie kupuje pakiet akcji spółki i umieszcza je w depozycie u swojego depozytariusza. Następnie łączy je w pakiety i ponownie emituje w lokalnych walutach w celu handlu i rozliczenia na lokalnych giełdach. Poza utworzeniem EDR bank zajmuje się wypłatami dywidend, przeliczaniem walut i dystrybucją wpływów. Zapewnia również przekazywanie informacji o akcjonariuszach posiadaczom EDR, w tym raportów rocznych, pełnomocnictw i innych materiałów korporacyjnych.
Ryzyka EDR
Dla europejskiego inwestora możliwość inwestowania w zagraniczne papiery wartościowe na lokalnej giełdzie jest atrakcyjna. Istnieją jednak co najmniej dwa główne zagrożenia. Po pierwsze, istnieje ryzyko walutowe. Weźmy na przykład akcje amerykańskiej firmy zakupione w pewnym momencie przez europejskiego inwestora. Jeśli w późniejszym terminie dolar amerykański będzie wart mniej w stosunku do krajowej waluty europejskiej, EDR również ulegnie dewaluacji. Po drugie, EDR może mieć niską płynność handlową, co oznacza, że inwestorzy nie byliby w stanie handlować i wycofywać się z wąskimi spreadami kupna i sprzedaży przy pożądanych ilościach akcji.