Czy akcje o dużym dziennym wolumenie są mniej zmienne?
Zmienność zapasów odnosi się do drastycznego spadku lub wzrostu wartości danej akcji w danym okresie. Istnieje związek między wolumenem akcji będącej przedmiotem obrotu a ich zmiennością. Kiedy akcje są kupowane w dużych ilościach, cena lub wartość akcji gwałtownie rosną, ale jeśli akcje są sprzedawane w dużych ilościach kilka minut później, cena lub wartość akcji gwałtownie spadają. Innymi słowy, zmienność występuje, gdy występuje nierównowaga w zleceniach handlowych dla określonej akcji.
Kluczowe wnioski
- Zależność między zmiennością akcji a wolumenem obrotu zależy od rodzaju zleceń handlowych.
- Zmienność akcji rośnie wraz z nieoczekiwanymi wynikami zysków lub wiadomościami o firmie / branży.
- Pobieżna analiza współczynnika beta i zmienności pokazuje, że akcje o wyższych wolumenach obrotu charakteryzują się wyższą zmiennością i odwrotnie.
Na przykład, jeśli wszystkie lub większość zleceń handlowych dla danej akcji to zlecenia sprzedaży z niewielką liczbą zleceń kupna lub bez nich, wówczas wartość akcji gwałtownie spadnie. Tak więc związek między wolumenem obrotu akcją a prawdopodobieństwem zmienności zależy od rodzaju otrzymywanych zleceń handlowych. Jeśli wolumen obrotu akcjami jest wysoki, ale istnieje saldo zamówień, wówczas zmienność jest niska.
Istnieją dwa kluczowe powody, dla których zmienność może wystąpić na akcjach:
- Nieoczekiwane wyniki dotyczące zysków – jeśli firma zgłosi zyski lepsze niż oczekiwane, będzie dużo zleceń kupna i wartość akcji wzrośnie. Jeśli jednak raport zysków jest niższy niż oczekiwano, wartość akcji spadnie.
- Wiadomości dotyczące firmy lub branży – jeśli pojawiają się dobre lub złe wiadomości dotyczące firmy lub branży, oznacza to wzrost zmienności akcji lub akcji firmy w tej branży.
Akcje o niskiej zmienności
Ponadto akcje, które są sprzedawane w bardzo małych ilościach, które są znacznie mniej płynne niż te o wyższych średnich wolumenach, mogą charakteryzować się większą zmiennością niż ich odpowiedniki o wyższych wolumenach. W przypadku stosunkowo mało płynnych akcji każdy przeprowadzany handel może mieć drastyczny wpływ na cenę akcji, ponieważ składanych jest tak mało zleceń. Prawie zawsze bezpieczniej jest handlować akcjami o wyższym średnim wolumenie obrotu niż akcjami uważanymi za niepłynne.
Zmierz zmienność
Jedną z najpopularniejszych miar zmienności akcji jest beta. Beta określa zmienność akcji w stosunku do szerszego rynku – generalnie S&P 500. Analiza beta pokazuje, że wyższy dzienny wolumen oznacza większą zmienność.
Weźmy pod uwagę niektóre z najbardziej popularnych akcji – Chesapeake Energy (CHK), General Electric (GE), Advanced Micro Devices (AMD), Ford (F) i Bank of America (BAC). Akcjami tymi handluje się średnio co najmniej 49 milionów akcji dziennie. Jednak ich zmienność jest zróżnicowana, w tym Chesapeake z 2.5 beta, Advanced Micro Devices na 3.1, podczas gdy Bank of America, GE i Ford mają bety około 1.
Z drugiej strony firmy, które handlują mniejszymi wolumenami, w tym China Telecom Corporation (CHA), Formula One (FWONA), The Liberty Braves Group (BATRA) i ORIX (IX) mają niższe wersje beta. Wszystkie te firmy handlują z dziennymi wolumenami poniżej 100 000 sztuk. Tymczasem firmy te mają wersje beta w zakresie od 0,55 do 0,9.