Ciągłe rozliczenie netto (CNS)

Co to jest ciągłe rozliczenie netto?

Continuous Net Settlement (CNS) to proces rozliczeniowy stosowany przez National Securities Clearing Corporation ( NSCC ) do rozliczania i rozrachunku transakcji na papierach wartościowych. CNS obejmuje scentralizowany system księgowy, który zapewnia uporządkowany i wydajny przepływ papierów wartościowych i sald pieniężnych.

Zrozumienie ciągłego rozliczenia netto (CNS)

Podczas procesu CNS generowane są raporty, które dokumentują przepływ pieniędzy i papierów wartościowych. System ten przetwarza większość transakcji typu broker-to-broker w Stanach Zjednoczonych, które obejmują akcje, obligacje korporacyjne, obligacje komunalne, amerykańskie kwity depozytowe ( ADR ), fundusze ETF i fundusze inwestycyjne. NSCC jest spółką zależną Depository Trust Clearing Corporation (DTCC).

Zalety ciągłego rozliczenia netto (CNS)

Główną zaletą CNS jest to, że minimalizuje wymianę papierów wartościowych między kontrahentami. Pozycje członków NSCC w każdej emisji są kompensowane do jednej pozycji długiej i pojedynczej pozycji krótkiej na koniec dnia. Podczas typowego dnia handlowego duże instytucje finansowe i ich klienci mogą wielokrotnie zajmować pozycje długie i krótkie na akcjach i ETFach. Wiele z tych transakcji ostatecznie znosi się nawzajem, ale generuje znaczną wielkość wymiany handlowej między indywidualnymi akcjonariuszami.

NSCC jest kontrahentem dla członków każdego dnia w procesie CNS, eliminując ryzyko kontrahenta. Gdyby coś stało się członkowi NSCC w ciągu dnia handlowego, NSCC byłby odpowiedzialny za wypełnienie obowiązków członka NSCC. W 2019 roku zgłoszono tylko około 3000 członków NSCC, a wiele z nich dotyczyło oddziałów jednej firmy. NSCC działa jako swego rodzaju „uczciwy broker” między domami maklerskimi w ciągłym procesie rozliczeń netto.

Proces CNS pomaga NSCC obniżyć wartość wymienianych płatności średnio o 98% dziennie. Należy również zauważyć, że NSCC zasadniczo rozlicza i rozlicza transakcje na zasadzie T + 2.

Przykład ciągłego rozliczenia netto

Załóżmy, że masz konto maklerskie w Fidelity i kupujesz 100 akcji Apple ( AAPL ). Twoje zamówienie zostanie zrealizowane szybko, a Twoje konto pokaże własność udziałów.

Jeśli Fidelity ma więcej klientów kupujących niż sprzedających akcje Apple’a, będą musieli je zdobyć gdzie indziej. Kontrahentem Fidelity będzie NSCC, a nie inny dom maklerski. Fidelity może mieć więcej klientów sprzedających niż kupujących akcje Apple później w ciągu dnia, więc będą musieli sprzedać je NSCC.

Transakcje między Fidelity a NSCC będą się powtarzać. Większość tych sprzedaży i zakupów w końcu się anuluje. Na koniec dnia Fidelity będzie mieć jedną długą i jedną krótką pozycję na akcjach Apple w systemie CNS.