Anulowanie

Co to jest anulowanie?

W kontekście usług maklerskich odwołanie to zawiadomienie wysłane przez brokera do klienta, informujące, że dokonano błędnej transakcji i jest ona korygowana.

Podczas przetwarzania anulowań najlepsze praktyki wymagają, aby brokerzy prowadzili szczegółowe zapisy dotyczące wszystkich działań podjętych w celu skorygowania błędnych transakcji.

Zrozumienie anulowania

Chociaż usługi brokerskie są dziś znacznie bardziej zautomatyzowane niż w przeszłości, to jednak błędne transakcje zdarzają się dość regularnie. Może to wynikać z wielu czynników, od złożonych błędów technicznych występujących w zautomatyzowanych systemach transakcyjnych po przyziemne błędy administracyjne i błędy ludzkie. W przypadku wystąpienia błędów brokerzy są zobowiązani do niezwłocznego powiadomienia swoich klientów o błędzie i rozpoczęcia dokumentowania działań podjętych w celu rozwiązania problemu. Jeśli firma maklerska jest odpowiedzialna za błąd, może być zobowiązana do zrekompensowania klientowi wszelkich negatywnych skutków finansowych, które spowodował.

W przeszłości handel był prowadzony poprzez połączenie komunikacji werbalnej i pisemnej, co stwarzało wiele okazji do popełnienia błędu, takiego jak niewłaściwe odczytanie komendy słownej lub błędne odczytanie pisma odręcznego tradera. Tego rodzaju błędy zostały znacznie zredukowane dzięki komputeryzacji wielu z tych procesów, ponieważ zamówienia, które są jawnie wprowadzane do systemu komputerowego, są prawie zawsze prawidłowo przetwarzane przez te systemy.

Z drugiej strony jedną z niezamierzonych konsekwencji komputeryzacji jest to, że może ona potencjalnie wzmocnić negatywny wpływ, gdy wystąpi błąd ludzki. Na przykład trader, który popełnia błąd grubego palca – wprowadzając niewłaściwą cenę lub ilość dla transakcji, na przykład dodając dodatkowe zero do zlecenia – może mieć niewielką lub żadną okazję, aby poprawić swój błąd, zanim zostanie on wykonany w najbliższym czasie. natychmiastowy skomputeryzowany system transakcyjny. Innymi słowy, podczas gdy poprzednie pokolenia traderów mogły popełnić więcej błędów administracyjnych, te błędy mogły mieć mniejszy wpływ niż obecnie.

Aby pomóc złagodzić to ryzyko, Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) zatwierdziła w 2009 r. Nowe zasady mające na celu kontrolę występowania błędnych transakcji handlowych. Zgodnie z tymi nowymi zasadami, giełdy mogą anulować transakcje, gdy oferowana cena różni się o więcej niż określony procent od najbardziej aktualnej ceny rynkowej danego papieru wartościowego. W celu uwzględnienia faktu, że papiery wartościowe o różnej kapitalizacji rynkowej zwykle różnią się pod względem spreadów kupna i sprzedaży, SEC określiła różne progi procentowe w zależności od ceny akcji danych papierów wartościowych.

W zwykłych godzinach rynkowych wartości procentowe określone przez SEC to 10% dla akcji poniżej 25 USD, 5% dla akcji wycenianych od 25 USD do 50 USD oraz 3% dla akcji o wartości 50 USD i wyższej. Przepisy SEC wymagają również, aby błędne transakcje zostały poddane przeglądowi w ciągu jednej godziny od oflagowania transakcji. W szczególności wymagają, aby przegląd transakcji rozpoczął się w ciągu 30 minut od wystawienia transakcji, podczas gdy sam przegląd musi zostać zakończony w ciągu 30 minut.

Przykład anulowania w prawdziwym świecie

Aby to zilustrować, rozważmy scenariusz, w którym firma maklerska kupuje 500 akcji XYZ Corporation w imieniu swojego klienta. Jednak z powodu błędu administracyjnego makler giełdowy składa zamiast tego zamówienie na 500 akcji ABC Corporation.

W odpowiedzi na ten błąd klient otrzymuje powiadomienie o anulowaniu, opisujące błąd i wyjaśniające, że jest w trakcie naprawy. Po powiadomieniu klienta firma maklerska musi przystąpić do naprawy błędu. Jeżeli cena akcji XYZ Corporation miałaby wzrosnąć przed modyfikacją transakcji, wówczas firma maklerska może być zobowiązana do zrekompensowania klientowi dodatkowych kosztów wykonania transakcji.