Najgorsze przypadki hiperinflacji w historii
W październiku 2019 roku Międzynarodowy Fundusz Walutowy (MFW) oszacował, że roczna stopa inflacji Wenezueli w 2019 roku wyniesie zdumiewające 200000%. Biorąc pod uwagę, że banki centralne, takie jak Rezerwa Federalna Stanów Zjednoczonych i Europejski Bank Centralny (EBC), dążą do osiągnięcia rocznych celów inflacyjnych na poziomie 2–3%, waluta i gospodarka Wenezueli znajdują się w kryzysie.
Konwencjonalny wskaźnik Routledge Handbook of Major Events in Economic History ).
Kluczowe wnioski
- Hiperinflacja to skrajna lub nadmierna inflacja, w przypadku której wzrost cen jest szybki i wymyka się spod kontroli.
- Większość banków centralnych (takich jak Rezerwa Federalna Stanów Zjednoczonych) celuje w roczną stopę inflacji w kraju na poziomie około 2–3%.
- W okresach hiperinflacji w danym kraju miesięczna stopa inflacji wynosi co najmniej 50%.
- Wenezuela, Węgry, Zimbabwe i Jugosławia doświadczyły okresów hiperinflacji.
Węgry: od sierpnia 1945 do lipca 1946
- Najwyższa miesięczna stopa inflacji: 4,19 x 10 16 %
- Równoważna dzienna stopa inflacji: 207%
- Czas wymagany do podwojenia cen: 15 godzin
- Waluta: Pengő
Podczas gdy powszechnie uważa się, że hiperinflacja jest wynikiem nieudolności rządu i nieodpowiedzialności fiskalnej, hiperinflacja powojennych Węgier została najwyraźniej zaaranżowana przez decydentów rządowych jako sposób na postawienie na nogi rozdartej wojną gospodarki. Rząd użył inflacji jako podatku, aby pomóc w deficycie dochodówpotrzebnych do wypłaty reparacji wojennych i płatności za towary dla okupującej armii radzieckiej. Inflacja służyła również stymulowaniu zagregowanego popytu w celu przywrócenia zdolności produkcyjnych.
Rząd podejmuje kroki w celu przywrócenia potencjału przemysłowego
Druga wojna światowa wywarła druzgocący wpływ na gospodarkę Węgier, pozostawiając połowę jej potencjału przemysłowego całkowicie zniszczoną, a infrastrukturę kraju w ruinie.5 To zmniejszenie zdolności produkcyjnej prawdopodobnie spowodowało wstrząs podażowy, który w połączeniu ze stabilnymi zasobami pieniądza zapoczątkował hiperinflację na Węgrzech.
Zamiast próbować stłumić inflację poprzez zmniejszenie podaży pieniądza i podniesienie stóp procentowych – politykę, która obciążyłaby i tak już pogrążoną w kryzysie gospodarkę – rząd zdecydował skierować nowe pieniądze przez sektor bankowy na działalność gospodarczą, która pomogłaby przywrócić zdolności produkcyjne, infrastruktura i działalność gospodarcza. Plan najwyraźniej się powiódł, ponieważ znaczna część przedwojennych zdolności przemysłowych Węgier została przywrócona do czasu, gdy stabilność cen w końcu powróciła wraz z wprowadzeniem forinta, nowej węgierskiej waluty, w sierpniu 1946 r.
Zimbabwe: od marca 2007 do połowy listopada 2008
- Najwyższa miesięczna stopa inflacji: 7,96 x 10 10 %
- Równoważna dzienna stopa inflacji: 98%
- Czas wymagany do podwojenia cen: 24,7 godziny
- Waluta: dolar
Na długo przed rozpoczęciem okresu hiperinflacji w Zimbabwe w 2007 r. Widoczne były już oznaki, że system gospodarczy tego kraju jest w tarapatach. Roczna stopa inflacji w kraju osiągnęła 47% w 1998r.6 i trend ten utrzymywał się prawie nieprzerwanie, aż do rozpoczęcia hiperinflacji. Z wyjątkiem niewielkiego spadku w 2000 r., Stopa inflacji Zimbabwe rosła aż do okresu hiperinflacji. Pod koniec okresu hiperinflacji wartość dolara Zimbabwe spadła do tego stopnia, że został zastąpiony różnymi walutami obcymi.
Rząd rezygnuje z ostrożności fiskalnej
Po uzyskaniu niepodległości w 1980 r. rząd Zimbabwe początkowo postanowił prowadzić szereg polityk gospodarczych charakteryzujących się ostrożnością fiskalną i zdyscyplinowanymi wydatkami. Jednak ustąpiło to bardziej swobodnemu podejściu do wydatków, gdy urzędnicy rządowi szukali sposobów na zwiększenie poparcia wśród ludności.
Pod koniec 1997 r. Rozrzutność rządu w zakresie wydatków zaczęła oznaczać kłopoty dla gospodarki. Politycy musieli stawić czoła coraz większej liczbie wyzwań, takich jak niemożnośćpodniesienia podatków z powodu gniewnych protestów ludności oraz duże wypłaty należne weteranom wojennym. Dodatkowo rząd spotkał się z reakcją na plan przejęcia gospodarstw należących do białych w celu ich redystrybucji do czarnej większości.10 Z czasem sytuacja fiskalna rządu stała się nie do utrzymania.
inflacja kosztowa, rodzaj inflacji spowodowany wzrostem kosztów produkcji z powodu wyższych cen pracy lub surowców.
Sytuacja pogorszyła się w 2000 roku po tym, jak wpływ rządowych inicjatyw reformy rolnej odbił się echem w całej gospodarce. Realizacja inicjatywy przebiegała słabo, a produkcja rolna przez kilka lat bardzo ucierpiała. Dostawy żywności były niskie, co spowodowało, że ceny wzrosły jeszcze bardziej.
Zimbabwe wdraża bardziej rygorystyczną politykę pieniężną
Kolejnym krokiem rządu było wprowadzenie restrykcyjnej polityki pieniężnej. Początkowo uznany za sukces, ponieważ spowolnił inflację, polityka ta miała niezamierzone konsekwencje. Spowodowało to nierównowagę podaży i popytu na towary w kraju, generując inny rodzaj inflacji zwany inflacją popytową.
Bank centralny Zimbabwe nadal próbował różnych metod, aby zniwelować destabilizujące skutki swojej restrykcyjnej polityki pieniężnej. Polityka ta była w dużej mierze nieskuteczna i do marca 2007 r. Kraj doświadczał pełnej hiperinflacji. Dopiero po tym, jak Zimbabwe porzuciło swoją walutę i zaczęło używać obcej waluty jako środka wymiany, hiperinflacja kraju zmniejszyła się.11
Jugosławia: od kwietnia 1992 do stycznia 1994
- Najwyższa miesięczna stopa inflacji: 313 000 000%
- Równoważna dzienna stopa inflacji: 64,6%
- Czas wymagany do podwojenia cen: 1,41 dnia
- Waluta: Dinar
Po rozpadzie Jugosławii na początku 1992 r. I wybuchu walk w Chorwacji i Bośni i Hercegowinie miesięczna inflacja osiągnęłaby 50% – konwencjonalny wskaźnik hiperinflacji – w Serbii i Czarnogórze (tj. W nowej Federalnej Republice Jugosławii).
76%
Roczna stopa inflacji w Jugosławii w latach 1971–1991.
Początkowy rozpad Jugosławii wywołał hiperinflację, ponieważ handel międzyregionalny został zdemontowany, co doprowadziło do spadku produkcji w wielu gałęziach przemysłu. Co więcej, wielkość biurokracji starej Jugosławii, w tym znaczne siły wojskowe i policyjne, pozostała nienaruszona w nowej Republice Federalnej, mimo że obecnie obejmuje ona znacznie mniejsze terytorium. Wraz z eskalacją wojny w Chorwacji oraz Bośni i Hercegowinie, rząd zrezygnował z ograniczenia tej rozdętej biurokracji i wymaganych przez nią dużych wydatków.
Rząd zwiększa podaż pieniądza
Od maja 1992 do kwietnia 1993 roku Organizacja Narodów Zjednoczonych nałożyła embargo nahandel międzynarodowyna Republikę Federalną. To tylko zaostrzyło malejący problem z produkcją, podobny do zdziesiątkowania potencjału przemysłowego, który zapoczątkował hiperinflację na Węgrzech po drugiej wojnie światowej. Wraz ze spadkiem produkcji zmniejszającym dochody podatkowe, deficyt budżetowy rządu pogorszył się, zwiększając się z 3% PKB w 1990 r. Do 28% w 1993 r. Aby pokryć ten deficyt, rząd zwrócił się do prasy drukarskiej, znacznie zwiększając podaż pieniądza.
Do grudnia 1993 roku mennica Topčider pracowała na pełnych obrotach, emitując około 900 000 banknotów miesięcznie, które były prawie bezwartościowe, zanim dotarły do kieszeni. Nie mogąc wydrukować wystarczającej ilości gotówki, aby utrzymać szybko spadającą wartość dinara, waluta oficjalnie upadła 6 stycznia 1994 r. Marka niemiecka została ogłoszona nowym prawnym środkiem płatniczym dla wszystkich transakcji finansowych, w tym płacenia podatków.
Podsumowanie
Podczas gdy hiperinflacja ma poważne konsekwencje, nie tylko dla stabilności gospodarki danego kraju, ale także jego rządu i większego społeczeństwa obywatelskiego, często jest objawem kryzysów, które już istnieją. Ta sytuacja pozwala spojrzeć na prawdziwą naturę pieniądza. Zamiast być tylko przedmiotem ekonomicznym używanym jako środek wymiany, magazyn wartości i jednostka rozliczeniowa, pieniądz znacznie bardziej symbolizuje leżące u podstaw realia społeczne. Jego stabilność i wartość zależą od stabilności społecznych i politycznych instytucji kraju.