Dlaczego te kraje europejskie nie używają euro
Utworzenie Unii Europejskiej (UE) utorowało drogę do jednolitego, wielokrajowego systemu finansowego w ramach jednej waluty – euro. Podczas gdy większość krajów członkowskich UE zgodziła się na przyjęcie euro, kilka, takich jak Wielka Brytania, Dania i Szwecja (między innymi), zdecydowało się pozostać przy swoich własnych walutach.1 W tym artykule omówiono powody, dla których niektóre kraje UE unikały euro i jakie korzyści może to przynieść ich gospodarkom.
Obecnie w Unii Europejskiej jest 27 krajów, z których osiem nie należy do strefy euro – jednolitego systemu walutowego wykorzystującego euro. Dwa z tych krajów, Wielka Brytania i Dania, są prawnie zwolnione z przyjęcia euro (Wielka Brytania zagłosowała za opuszczeniem UE, patrz Brexit ). Wszystkie inne kraje UE muszą wejść do strefy euro po spełnieniu określonych kryteriów. Kraje mają jednak prawo odłożyć spełnienie kryteriów strefy euro, a tym samym odroczyć przyjęcie euro.
Narody UE są zróżnicowane pod względem kultury, klimatu, populacji i gospodarki. Narody mają różne potrzeby finansowe i wyzwania. Wspólna waluta narzuca system centralnej polityki pieniężnej stosowanej jednolicie. Problem jednak w tym, że to, co dobre dla gospodarki jednego kraju strefy euro, może być straszne dla innego. Większość krajów UE, które unikały strefy euro, robi to, aby zachować niezależność gospodarczą. Oto spojrzenie na problemy, którymi wiele krajów UE chce się zająć niezależnie.
Kluczowe wnioski
- W Unii Europejskiej jest 27 krajów, ale 8 z nich nie należy do strefy euro i dlatego nie używa euro.
- Te 9 krajów decyduje się na używanie własnej waluty jako sposobu na utrzymanie niezależności finansowej w pewnych kluczowych kwestiach.
- Kwestie te obejmują ustalanie polityki pieniężnej, zajmowanie się kwestiami specyficznymi dla każdego kraju, obsługę długu narodowego, modulację inflacji i wybór dewaluacji waluty w określonych okolicznościach.
Opracowywanie polityk monetarnych
Ponieważ Europejski Bank Centralny ( EBC ) ustala politykę gospodarczą i monetarną dla wszystkich krajów strefy euro, pojedyncze państwo nie ma niezależności w zakresie opracowywania polityk dostosowanych do własnych warunków. Wielka Brytania, hrabstwo spoza strefy euro, mogła poradzić sobie z luzowania ilościowego w marcu 2009 r.3 Z kolei Europejski Bank Centralny zaczekał do 2015 r. z rozpoczęciem programu luzowania ilościowego (tworzenie pieniędzy na zakup obligacji rządowych w celu pobudzenia gospodarki).
Obsługa problemów specyficznych dla kraju
Każda gospodarka ma swoje własne wyzwania. Na przykład Grecja ma dużą wrażliwość nazmiany stóp procentowych, ponieważ większość jej kredytów hipotecznych ma raczej zmienną stopę procentową niż stałą. Jednakże, będąc związanymi przepisami Europejskiego Banku Centralnego, Grecja nie ma niezależności w zarządzaniu stopami procentowymi, która przyniesie jak największe korzyści obywatelom i gospodarce. Tymczasem gospodarka Wielkiej Brytanii jest również bardzo wrażliwa na zmiany stóp procentowych. Ale jako kraj spoza strefy euro był w stanie utrzymać niskie stopy procentowe za pośrednictwem swojego banku centralnego, Banku Anglii.
9
Liczba krajów UE, które nie używają euro jako waluty; kraje to Bułgaria, Chorwacja, Czechy, Dania, Węgry, Polska, Rumunia, Szwecja i Wielka Brytania.
Pożyczkodawca ostatniej szansy
Gospodarka kraju jest bardzo wrażliwa na rentowność obligacji skarbowych. Ponownie kraje spoza strefy euro mają tutaj przewagę. Mają własne niezależne banki centralne, które mogą działać jako pożyczkodawca ostatniej instancji dla zadłużenia kraju. W przypadku rosnących rentowności obligacji te banki centralne zaczynają kupować obligacje iw ten sposób zwiększają płynność na rynkach. Kraje strefy euro mają EBC jako swój bank centralny, ale EBC nie kupuje w takich sytuacjach obligacji specyficznych dla krajów członkowskich. Powoduje to, że kraje takie jak Włochy mają w obliczu poważnych wyzwań ze względu na wzrost rentowności obligacji.
Wspólna waluta przynosi korzyści krajom członkowskim strefy euro, ale oznacza również, że system centralnej polityki pieniężnej jest stosowany we wszystkich obszarach; ta ujednolicona polityka oznacza, że można by stworzyć strukturę gospodarczą, która byłaby wspaniała dla jednego kraju, ale nie tak pomocna dla innego.
Środki kontroli inflacji
Kiedy inflacja rośnie w gospodarce, skuteczną odpowiedzią jest podniesienie stóp procentowych. Kraje spoza strefy euro mogą to zrobić dzięki polityce pieniężnej swoich niezależnych organów regulacyjnych. Kraje strefy euro nie zawsze mają taką możliwość. Na przykład po kryzysie gospodarczym Europejski Bank Centralny podniósł stopy procentowe w obawie przed wysoką inflacją w Niemczech. Posunięcie to pomogło Niemcom, ale inne kraje strefy euro, takie jak Włochy i Portugalia, ucierpiały z powodu wysokich stóp procentowych.11
Dewaluacja waluty
Narody mogą stawić czoła wyzwaniom gospodarczym z powodu okresowych cykli wysokiej inflacji, wysokich płac, zmniejszonego eksportu lub zmniejszonej produkcji przemysłowej. Takie sytuacje można skutecznie rozwiązać, dewaluując walutę narodową, co sprawia, że eksport jest tańszy i bardziej konkurencyjny oraz zachęca do inwestycji zagranicznych. Kraje spoza strefy euro mogą w razie potrzeby dewaluować swoje waluty. Strefa euro nie może jednak samodzielnie zmieniać wyceny euro- dotyczy to 19 innych krajów i jest kontrolowana przez Europejski Bank Centralny.
Podsumowanie
Kraje strefy euro jako pierwsze prosperowały w strefie euro. Wspólna waluta przyniosła ze sobą eliminacjęzmienności kursu walutowego (i związanych z tym kosztów), łatwy dostęp do dużego i ujednoliconego monetarnie rynku europejskiego oraz przejrzystość cen. Kryzys finansowy z lat 2007-2008 ujawnił jednak pewne pułapki związane z euro. Niektóre gospodarki strefy euro ucierpiały bardziej niż inne (na przykład Grecja, Hiszpania, Włochy i Portugalia). Ze względu na brak niezależności gospodarczej kraje te nie były w stanie tak ustalić polityki pieniężnej, która najlepiej sprzyjałaby ich własnym naprawom. Przyszłość euro będzie zależała od tego, jak ewoluują polityki UE, aby sprostać wyzwaniom monetarnym poszczególnych krajów w ramach jednej polityki pieniężnej.