Czego można się spodziewać na egzaminie CFA na poziom I
Biegłego analityk finansowy (CFA) jest jednym z częściej poszukiwanych nazw dla specjalistów inwestycyjnych. Jednak zostanie posiadaczem czarteru CFA nie jest dla ludzi o słabych nerwach i niezainteresowanych. Droga do zostania posiadaczem czarteru CFA jest długa i sprawdza nie tylko wiedzę na ten temat, ale także wytrzymałość, pracowitość i wolę.
Według CFA Institute obecny program najlepiej opisać jako samodzielny program nauczania na odległość, który przyjmuje ogólne podejście do analizy inwestycji, wyceny i zarządzania portfelem oraz kładzie nacisk na najwyższe standardy etyczne i zawodowe.
Program CFA składa się z trzech egzaminów:CFA Level I, Level II i Level III. CFA kandydaci muszą przejść każdy z tych egzaminów i muszą spełniać pewne wymagania prac przedstawionego przez CFA Institute. W grudniu 2020 roku zdawalność egzaminu na I poziomie wyniosła 49%.
Program nauczania dla każdego z tych trzech poziomów ma na celu przetestowanie szerokiego wachlarza umiejętności uznawanych za najbardziej odpowiednie dla zawodów inwestycyjnych. W tym artykule skupimy się na egzaminie CFA Level I.
Kluczowe wnioski
- Tytuł dyplomowanego analityka finansowego (CFA) jest jednym z częściej poszukiwanych przez specjalistów inwestycyjnych, składającym się z trzech egzaminów, które muszą zdać specjaliści.
- Zdawalność z egzaminu CFA I, 4,5-godzinnego egzaminu składającego się ze 180 pytań, wynosi 49%.3
- Egzamin CFA Level 1 sprawdza wiedzę w 10 różnych sekcjach, w tym w zakresie standardów etycznych i zawodowych, metod ilościowych i ekonomii.
Struktura egzaminu CFA poziomu 1
Egzamin jest egzaminem komputerowym podzielonym na dwie 135-minutowe sesje. Egzamin składa się ze 180 pytań wielokrotnego wyboru: 90 pytań w pierwszej sesji (2 godziny 15 minut) i 90 pytań w drugiej sesji (2 godziny 15 minut). Kandydaci powinni przeznaczyć około 90 sekund na każde pytanie, w zależności od znajomości tematów.
Wszystkie pytania wielokrotnego wyboru są niezależne (tzn. Nie są od siebie zależne). Dla każdego pytania podano trzy możliwe opcje. Pytania są tworzone inteligentnie, tak że nieprawidłowe wybory odzwierciedlają typowe błędy w obliczeniach lub logice. Kandydaci powinni starać się odpowiedzieć na wszystkie pytania, ponieważ za nieprawidłowe odpowiedzi nie ma kary.
Ponadto konieczne jest zaznajomienie się z funkcjami kalkulatora, ponieważ te funkcje będą potrzebne do odpowiedzi na niektóre pytania.
Program egzaminacyjny
Egzamin koncentruje się na podstawowej wiedzy i zrozumieniu narzędzi i koncepcji wyceny inwestycji oraz zarządzania portfelem. Program nauczania składa się z 10 tematów, które są pogrupowane w cztery obszary, a konkretnie: standardy etyczne i zawodowe, narzędzia inwestycyjne, klasy aktywów oraz zarządzanie portfelem i planowanie majątku.
Poniższa tabela przedstawia wagi tych tematów i szerokich obszarów egzaminu na poziomie I.
Źródło: CFA Institute.
Etyka i standardy zawodowe
W tej części omówiono kodeks etyczny, standardy zawodowe i globalne standardy wyników inwestycji (GIPS). Istnieje około 36 pytań na ten temat, a sam Instytut bierze ten rozdział bardzo poważnie. Jeśli wyniki są niskie lub zbliżone do minimalnego wyniku zaliczającego ze wszystkich innych tematów, wynik w tej sekcji może określić, czy kandydat zda egzamin, czy nie. Zaletą dobrego studiowania etyki jest to, że pomaga to również w przygotowaniu do egzaminów na poziomie II i III.
Metody ilościowe
Chociaż etyka jest bardziej zorientowana na scenariusze i łatwa do naśladowania, ta część może onieśmielać niektórych uczniów. Doktorat matematyki nie jest konieczne, aby dobrze radzić sobie z metodami ilościowymi, ale znajomość statystyki z pewnością będzie pomocna. Istnieje około 28-30 pytań dotyczących metod ilościowych. Omówione tematy mają na celu dostarczenie wiedzy na temat narzędzi analitycznych, które są niezbędne w przypadku materiałów dotyczących stałych dochodów, akcji i zarządzania portfelem.
Główne tematy objęte są wartości pieniądza w czasie, pomiar wyników, statystyk i podstawami prawdopodobieństwa, pobierania próbek i testowania hipotez ikorelacji oraz analizę regresji liniowej.
Ekonomia
Część ekonomiczna sprawdza znajomość podstawowych pojęć mikro i makroekonomicznych. Bez przygotowania ekonomicznego ten materiał może stanowić wyzwanie, zwłaszcza w przypadku makroekonomii, która wykorzystuje wykresy oraz krzywe x i y do zilustrowania pojęć związanych z gospodarką. Ekonomia stanowi 10% egzaminu.
Sprawozdawczość i analiza finansowa
Jest to prawdopodobnie największa część egzaminu, w której 20% pytań dotyczy tego tematu. Raportowanie i analiza są również ważone mniej więcej tak samo w przypadku kursu na poziomie II, dlatego ważne jest, aby poświęcić wystarczająco dużo czasu na studiowanie tego obszaru, aby zbudować solidną podstawę do kolejnych egzaminów.
Kandydaci zostaną poproszeni o interpretację trzech sprawozdań finansowych ( bilans, rachunek zysków i strat i rachunek przepływów pieniężnych ), aktywa długoterminowe i podatki.
Ponieważ egzamin jest egzaminem globalnym, nie obejmuje lokalnych praktyk księgowych. Nacisk kładzie się bardziej na powszechnie akceptowane standardy, takie jak US GAAP i MSSF.
Finanse przedsiębiorstwa
Po sprawozdawczości finansowej i analizie jest sekcja dotycząca finansów przedsiębiorstw. To jest krótki odcinek, który waży tylko 7%. Kluczowe tematy obejmują problemy agencji związane z relacjami agencja-zleceniodawca, budżetowanie kapitałowe, koszt kapitału, dźwignia finansowa i zarządzanie kapitałem obrotowym.
Zarządzanie portfelem
Egzamin na poziomie I wprowadza jedynie podstawy zarządzania portfelem. Ważnymi pojęciami są nowoczesna teoria portfela i model wyceny aktywów kapitałowych. W tej sekcji znajduje się około 17 pytań, które stanowią przygotowanie do poziomów II i III, gdzie nacisk kładzie się bardziej na zastosowanie wiedzy z zarządzania portfelem.
Inwestycje kapitałowe
Sekcja dotycząca akcji obejmuje rynki i instrumenty kapitałowe oraz narzędzia i techniki wyceny spółek. Około 10% pytań dotyczy akcji, a większość pytań dotyczy wyceny i analizy spółek.
O stałym dochodzie
Po akcjach egzamin dotyczy rynków instrumentów o stałym dochodzie i ich instrumentów. Od kandydatów wymaga się zrozumienia cech różnych papierów wartościowych o stałym dochodzie oraz sposobu ich wyceny. Niektóre ważne pojęcia to miary plastyczności, czas trwania i wypukłość. W tej sekcji omówiono również produkty strukturyzowane, takie jak, między innymi, papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką i zabezpieczone zobowiązania hipoteczne. Pytania dotyczące stałego dochodu stanowią 10% egzaminu.
Pochodne
Podobny do zarządzania portfelem, kontraktów futures, forward, swapów, opcji itechnik zabezpieczających z wykorzystaniem tych instrumentów pochodnych. Ta sekcja ma tylko 5% wagi, czyli około 12 pytań.
Inwestycje alternatywne
Ta sekcja koncentruje się na inwestycjach alternatywnych, w tym na nieruchomościach, niepublicznym rynku kapitałowym, kapitale podwyższonego ryzyka, funduszach hedgingowych, spółkach z udziałem spółek, zagrożonych papierach wartościowych i towarach. W tej sekcji będzie około siedmiu do ośmiu pytań, które mają bardziej koncepcyjny charakter.
Szczególną uwagę zwraca się na inwestycje towarowe, dlatego konieczne jest zapoznanie się z takimi pojęciami, jak backwardation i contango.
Przedmioty osobiste, które możesz wnosić do egzaminu CFA
Instytut CFA zaleca pozostawienie rzeczy osobistych w domu lub w samochodzie, ale podaje wyczerpującą listę tego, co jest, a co nie jest dozwolone w jego Zasadach dotyczących przedmiotów osobistych podczas egzaminów CFA.
Podsumowanie
Ogólnie rzecz biorąc, egzamin CFA na poziomie I jest dobrze wyważony i obejmuje szerokie spektrum tematów. Niektóre tematy mogą wymagać proporcjonalnie więcej czasu na naukę niż inne; jednak ważne jest, aby stworzyć plan nauki i trzymać się go.