Czy wariancja jest dobra czy zła dla inwestorów giełdowych?

Wariancja sama w sobie nie jest ani dobra, ani zła dla inwestorów. Jednak duża zmienność akcji wiąże się z wyższym ryzykiem, a także wyższym zwrotem. Niska wariancja wiąże się z mniejszym ryzykiem i niższym zwrotem. Akcje o wysokiej wariancji są zwykle dobre dla agresywnych inwestorów, którzy mają mniejszą awersję do ryzyka, podczas gdy akcje o niskiej wariancji są dobre dla inwestorów konserwatywnych, którzy mają mniejszą tolerancję na ryzyko.

Wariancja to miara stopnia ryzyka inwestycji. Ryzyko odzwierciedla prawdopodobieństwo, że rzeczywisty zwrot z inwestycji lub jej zysk lub strata w określonym okresie jest wyższy lub niższy niż oczekiwano. Istnieje możliwość utraty części lub całości inwestycji.

30-letni dyrektor, awansujący w szeregach korporacji z rosnącymi dochodami, może zazwyczaj pozwolić sobie na bardziej agresywną i mniej niechętną do podejmowania ryzyka selekcję akcji. Inwestorzy tego rodzaju zazwyczaj chcą mieć w swoich portfelach akcje o dużej zmienności. Natomiast 68-latek o stałym dochodzie prawdopodobnie dokona innego rodzaju kompromisu między ryzykiem a zyskiem, koncentrując się zamiast tego na akcjach o niskiej wariancji.

Jednak zgodnie z nowoczesną teorią portfela (MPT) możliwe jest zmniejszenie wariancji bez narażania oczekiwanego zwrotu poprzez łączenie wielu typów aktywów poprzez alokację aktywów. W ramach tego podejścia inwestor buduje zdywersyfikowany portfel, który obejmuje nie tylko akcje, ale także typy aktywów, takie jak obligacje, towary, fundusze powiernicze na rynku nieruchomości lub REIT, produkty ubezpieczeniowe i instrumenty pochodne. Zdywersyfikowany portfel może również obejmować na przykład środki pieniężne lub ich ekwiwalenty, walutę obcą i kapitał wysokiego ryzyka.

Specjaliści finansowi określają wariancję, obliczając średnią kwadratów odchyleń od średniej stopy zwrotu. Odchylenie standardowe można następnie znaleźć, obliczając pierwiastek kwadratowy z wariancji. W danym roku inwestor może oczekiwać, że zwrot z akcji będzie o jedno odchylenie standardowe poniżej lub powyżej standardowej stopy zwrotu.