Zad
Co to jest zad?
Rump to nazwa nadana mniejszościowej grupie akcjonariuszy, którzy odmawiają sprzedaży swoich akcji w sprawie korporacyjnej. Zad może próbować zapobiec dowolnej liczbie działań korporacyjnych, w tym emisji praw, fuzji lub przejęciu.
Kluczowe wnioski
- Zad to termin używany do opisania grupy akcjonariuszy próbujących udaremnić działanie korporacyjne.
- Zad może skutecznie powstrzymać planowane przejęcie lub w inny sposób utrudnić realizację celów przejmującego lub łączącego się podmiotu.
- Akcjonariusze Rump mogą zostać zmuszeni do sprzedaży swoich akcji bez ich zgody w drodze squeeze-out.
Jak działa zad
Zad może opóźnić lub powstrzymać przejęcia korporacji, jeśli mają wystarczającą liczbę udziałów. Jednak nawet jeśli nie są w stanie zablokować połączenia, ich udział w przepływach pieniężnych spółki może wystarczyć, aby w pierwszej kolejności zniechęcić spółkę przejmującą do dokończenia fuzji lub przejęcia.
Akcjonariusze Rump mogą zostać zmuszeni do sprzedaży swoich akcji bez ich zgody przez subemitentów, w drodze przymusowego wykupu, w zależności od procentu akcji posiadanych przez większość – i tak długo, jak będzie toodbywać sięna takich samych warunkach, jak oferta złożona drugiemu udziałowcy. Na przykład w Wielkiej Brytanii akcjonariusze posiadający 90% spółki mogą zgodzić się na wykupienie pozostałych udziałowców mniejszościowych. W Stanach Zjednoczonych odsetek akcjonariuszy wymaganych do wyrażenia zgody na przymusowe wykupienie akcji podlega prawu stanowemu.
Przykład zadu
Załóżmy, że brytyjska korporacja ABC Company chce połączyć się z XYZ Corp. Niewielka część akcjonariuszy XYZ Corp, 8%, jest stanowczo przeciwna fuzji. Pomimo dołożenia wszelkich starań przejęcie przebiega zgodnie z planem. Rumpowi akcjonariusze są następnie zmuszeni do upłynnienia swoich udziałów po bieżącej godziwej wartości rynkowej w drodze przymusowego wykupu, czasami określanego również jako zamrożenie.