Zwrot z zainwestowanego kapitału brutto (ROGIC)
Co oznacza zwrot z zainwestowanego kapitału brutto?
Kwota pieniędzy, którą firma zarabia na całkowitych inwestycjach poczynionych w swojej działalności. Całkowity zainwestowany kapitał brutto jest równy całości kapitałów własnych akcjonariuszy (zarówno zwykłych, jak i uprzywilejowanych ) plus całkowity dług brutto, który spółka zgromadziła przed dokonaniem jakichkolwiek spłat długu.
Zrozumieć ROGIC
Zwrot z zainwestowanego kapitału brutto (ROGIC) jest miarą zwrotu wyrażoną w procentach. Zainwestowany kapitał brutto to całkowita inwestycja kapitałowa przed jakąkolwiek amortyzacją. W związku z tym ROGIC jest używany, ponieważ nie zwiększa się sztucznie, jak to robią inne miary, w wyniku odpisu aktualizującego wartość składnika aktywów.
ROGIC oblicza się, biorąc zwroty firmy i dzieląc je przez całkowitą kwotę zainwestowanego kapitału, między wszystkie wyemitowane papiery wartościowe, w tym obligacje wartościowe, akcje zwykłe i uprzywilejowane, a następnie mnożąc ten iloraz przez 100. Ale tak jest kluczowe znaczenie dla upewnienia się, że zastosowane zwroty to zysk operacyjny netto po opodatkowaniu (NOPAT), który uwzględnia przychody gotówkowe firmy przed kosztami finansowania. NOPAT nie zakłada żadnej dźwigni finansowej, ponieważ odzwierciedla nakłady inwestycyjne netto, zmiany w kapitale obrotowym netto oraz dane dotyczące fuzji i przejęć netto.
Znaczenie ROGIC
W szczególności NOPAT to zysk przed odsetkami, podatkami i amortyzacją (EBITA) pomniejszony o wszelkie możliwe do przypisania podatki gotówkowe. W konsekwencji wycena ROGIC jest istotna, ponieważ nie uwzględnia amortyzacji w równaniu, co oznacza, że zwrot firmy nie może być sztucznie zawyżony przez niepieniężne zyski. Dlatego prawidłowo wykonane obliczenia ROGIC, które są postrzegane jako główny czynnik wpływający na ceny akcji, są niezbędne do pomiaru zdolności firmy do generowania zwrotów z kapitału zainwestowanego w jej działalność oraz tego, czy jest ona konkurencyjna, aby prosperować w stosunku do firm o podobnej wielkości, czy też nie. skupić się na tych samych obszarach.
Ta trwała przewaga konkurencyjna, często określana jako „szeroka fosa” (wywodząca się z ochronnych barier wodnych otaczających średniowieczne zamki), pozwala jednostkom obiektywnie określić, czy firmy, w które rozważają inwestycje, prawdopodobnie utrzymają udział w rynku w stosunku do swoich rywali na dłuższą metę. Zazwyczaj firmy, które mają wystarczająco szerokie fosy, aby uzasadnić poważne rozważenie inwestycji, mogą pochwalić się ROGIC przekraczającymi 15% przez trzy lub więcej lat.
Obliczenia ROGIC są używane rzadziej niż dane dotyczące zwrotu z inwestycji (ROI), które mierzą zyski lub straty generowane na inwestycjach w stosunku do kwoty zainwestowanych pieniędzy.