Akcje McDonald’s (MCD): Analiza struktury kapitału
Kapitał to gotówka uzyskana poprzez jakąś formę finansowania. Firmy finansują swoją działalność za pomocą długu i kapitału własnego. W zależności od charakteru działalności niektóre firmy mogą wymagać większego zadłużenia niż kapitału własnego lub odwrotnie.
Kapitał jest kluczowym elementem rozwijającej się działalności biznesowej. To ona sprawia, że wszystko płynie. To powiedziawszy, pozyskiwanie kapitału nie jest przeznaczone tylko dla firm przeżywających ciężkie czasy. Kapitał jest również wymagany przez odnoszące sukcesy firmy, które chcą się rozwijać. Firmy wykorzystują również dług do odkupu akcji lub wypłaty dywidendy.
Analitycy mają mieszane poglądy na temat wykorzystania długu do odkupu akcji spółek. Niektórzy uważają, że jest to dobre wykorzystanie długu o niskich stopach procentowych, podczas gdy inni uważają, że firmy zaciągnęły zbyt duże zadłużenie z powodu przedłużającego się okresu niskich stóp procentowych. Chociaż nie ma nic złego w zadłużeniu, zwłaszcza na optymalnym poziomie, zbyt duże może znacznie zwiększyć ryzyko związane z dochodami firmy. Dlatego analitycy przyglądają się trendom w miarach kapitalizacji rynkowej, kapitalizacji długu i wartości przedsiębiorstwa, aby ocenić strukturę kapitałową firmy.
Poniżej znajduje się przegląd struktury kapitałowej McDonald’s ( MCD ).
Kapitalizacja kapitału własnego i zadłużenia
Wartość akcji McDonald’s na dzień 31 grudnia 2019 r. Wynosiła około 197,61 USD. Liczba akcji pozostających w obrocie spadła z 986 mln na koniec 2014 r. Do 765 mln na koniec 2019 r., Podczas gdy kapitalizacja rynkowa wzrosła z 90 mld USD w 2014 r. Do 152 mld USD. w 2019 roku. To idealna sytuacja dla inwestorów, bo oznacza to, że wartość rynkowa kapitału spółki wzrosła, ale jakim kosztem?
Całkowite zadłużenie wzrosło ponad trzykrotnie w tym samym okresie, w którym wzrosła kapitalizacja rynkowa. Dług długoterminowy wzrósł o około 32 mld USD, z 15 mld USD 31 grudnia 2014 r. Do 47 mld USD 31 grudnia 2019 r. W latach 2014–2016 McDonald’s wykupił miliony akcji w ramach programu skupu akcji, co zmniejszyło łączna liczba akcji w obrocie.
Wartość przedsiębiorstwa
Wartość przedsiębiorstwa (EV), zwana również ceną przejęcia, jest obliczana poprzez dodanie kapitalizacji rynkowej plus całe zadłużenie minus wszelkie środki pieniężne i ich ekwiwalenty. W przeciwieństwie do kapitalizacji rynkowej, która uwzględnia tylko cenę i akcje pozostające w obrocie, wartość przedsiębiorstwa uwzględnia kapitał obcy.
McDonald’s ma wartość przedsiębiorstwa na poziomie 195 miliardów dolarów na IV kwartał 2019, w porównaniu z kapitalizacją rynkową w wysokości 152 miliardów dolarów. Różnica między nimi to zadłużenie firmy i gotówka.
Podsumowanie
Wartość przedsiębiorstwa McDonald’s znacznie wzrosła. Wynika to z dużego wzrostu zadłużenia, które zostało wykorzystane do spłaty miliardów dolarów wykupu akcji i miliardów więcej dywidend wypłaconych inwestorom. Nie oznacza to jednak, że McDonald’s jest nadmiernie skapitalizowany lub ma kłopoty. Oznacza to, że cena pieniądza jest nadal bardzo niska, a firmy takie jak McDonald’s wykorzystują ten tani kapitał do odkupu akcji i wypłaty dywidendy, siedząc przy dużych ilościach gotówki.
Zadłużenie znacznie wzrosło w ciągu ostatnich kilku lat, ale oprocentowanie długu jest nadal tak niskie, że stopa progowa wymagana do zapewnienia rentowności inwestycji w akcje jest minimalna. Firmy, takie jak McDonald’s, które uważają, że w przyszłości ich akcje idą w górę, postrzegają zakup akcji z wykorzystaniem taniego długu jako dobrą inwestycję. Niestety, tylko czas pokaże, czy jest to dobra strategia inwestowania kapitału. Inwestycje są dobre tylko wtedy, gdy nie są.