Definicja dezintegracji
Co to jest podział?
Podział to restrukturyzacja przedsiębiorstwa, w ramach której przedsiębiorstwo zostaje podzielone na części w celu samodzielnego działania, sprzedaży lub likwidacji w ramach zbycia. Podział (lub „podział”) pozwala dużej firmie, takiej jak konglomerat, na wydzielenie różnych marek lub jednostek biznesowych w celu zaproszenia lub zapobieżenia przejęciu, pozyskanie kapitału poprzez sprzedaż komponentów, które nie są już częścią podstawowej linii produktów firmy lub utworzenie oddzielnych podmiotów prawnych do obsługi różnych operacji.
Kluczowe wnioski
- Podział ma miejsce, gdy firma dzieli jeden lub więcej oddziałów w celu samodzielnego działania lub zostaje sprzedana.
- Podział może nastąpić z kilku powodów, w tym skupienia się na podstawowej działalności spółki i wydzieleniu mniej istotnych jednostek biznesowych, w celu pozyskania kapitału lub zniechęcenia do wrogiego przejęcia.
- Najpopularniejszy rodzaj podziału, czyli spin-off, powoduje, że jednostka dominująca zachowuje udział kapitałowy w nowej spółce.
Zrozumienie podziału
Podziały są cenną strategią dla firm, które chcą skupić się na swoich najbardziej dochodowych jednostkach, zmniejszyć ryzyko i stworzyć większą wartość dla akcjonariuszy. Analitycy mają tendencję do dyskontowania spółek macierzystych, które posiadają wiele spółek zależnych, o około 15-30% ze względu na mniej niż przejrzystą alokację kapitału. Podział zapewnia również firmom możliwość kierowania określonymi jednostkami biznesowymi lub markami przez specjalistów, a nie specjalistów. Jest to również dobra strategia wyodrębniania jednostek biznesowych, które osiągają gorsze wyniki, i utrudniają ogólne wyniki firmy. Podziały mogą powodować skomplikowane problemy księgowe, ale mogą być wykorzystywane do tworzenia korzyści podatkowych lub innych usprawnień. Interwencja rządu, taka jak zerwanie monopolu, może pobudzić do podziału.
Indywidualnie, podziały mogą mieć miejsce z różnych powodów, jednym z nich jest to, że kierownictwo wie coś, czego rynek nie jest świadomy i chce rozwiązać problem, zanim się dowie. Jest to oczywiste w tym, że osoby z wewnątrz korporacyjne zwykle czerpią zyski z podziału.
Spin-offy
Jednym z najczęstszych sposobów przeprowadzenia podziału jest „ spinoff ”, w ramach którego spółka macierzysta otrzymuje udział kapitałowy w nowej spółce równy utracie przez nią kapitału w pierwotnej spółce. W tym momencie akcje są kupowane i sprzedawane niezależnie, a inwestorzy mają możliwość zakupu udziałów w jednostce, która ich zdaniem będzie najbardziej opłacalna. Częściowy podział ma miejsce, gdy spółka dominująca zachowuje częściowy udział w rozdzielonej spółce.
Przykłady podziału
W 2001 r. British Telecom przeprowadził podział swojej działalności związanej z telefonami komórkowymi, BT Wireless, próbując zwiększyć wydajność swoich akcji. British Telecom podjął takie działanie, ponieważ walczył z wysokim poziomem zadłużenia przedsiębiorstwa bezprzewodowego.
Firma Dr. Pepper Snapple Group, Inc. została utworzona w 2008 r., Kiedy Cadbury Schweppes wydzieliła swój amerykański oddział zajmujący się napojami.
Australijskie linie lotnicze Qantas podzieliły działalność międzynarodową i krajową poprzez podział w 2014 r. Każda jednostka jest obsługiwana oddzielnie.
Typowy scenariusz podziału zakładałby, że przedsiębiorstwo użyteczności publicznej podzieliło swoją działalność na dwa komponenty: jeden do zarządzania majątkiem infrastrukturalnym, a drugi do zarządzania dostawami energii do konsumentów. Spółki spin-off były bardzo popularne w 2014 r., Z których prawie 50 wystąpiło w samych Stanach Zjednoczonych, wiele z nich w sektorach użyteczności publicznej i energii słonecznej.