Zysk gotówkowy na akcję (EPS gotówkowy)

Co oznacza zysk gotówkowy na akcję?

Zysk gotówkowy na akcję (cash EPS), lub częściej nazywany  przepływem środków pieniężnych z działalności operacyjnej, jest miarą wyników finansowych porównującą przepływy pieniężne z liczbą akcji w obrocie. Cash EPS różni się od bardziej popularnej miary zysku netto, zysku na akcję ( EPS ), która porównuje dochód netto na akcję.

Wolny od elementów niepieniężnych, takich jak amortyzacja,  która jest uwzględniona w miarach zysku na akcję, EPS gotówkowy może okazać się bardziej wiarygodnym miernikiem kondycji finansowej i operacyjnej.

Im wyższy zysk na akcję w gotówce przedsiębiorstwa, tym lepiej uważa się, że osiągnął on wyniki w danym okresie. Gotówkowy EPS firmy można wykorzystać do porównania z innymi firmami lub trendami w działalności firmy.

1:10

Zrozumienie Cash EPS

Podczas analizy przedsiębiorstwa standardowa technika analizy finansowej porównuje przepływy pieniężne z działalności operacyjnej (CEPS) z raportowanym dochodem netto. Powszechny znak ostrzegawczy dotyczący agresywnego ujmowania przychodów często pojawia się, gdy przepływy pieniężne z działalności operacyjnej zaczynają istotnie pozostawać w tyle za raportowanym dochodem netto. W takim przypadku może to oznaczać zbyt wczesne rozpoznanie przychodów.

Będąc dość podatnym na manipulacje księgowe, podstawowy zysk na akcję może być niewiarygodną miarą wydajności. W związku z tym, oceniając potencjalną inwestycję, inwestorzy tacy jak Warren Buffet wolą środki pieniężne, aby kierować swoją analizą.

Od niedawna przeważającą popularną metodą zwracania zysków akcjonariuszom były raczej skup akcji, a nie dywidendy. Można argumentować, że pomaga to zwiększyć zysk na akcję, zmniejszając liczbę akcji pozostających w obrocie, pomagając w ten sposób dyrektorom korporacji zwiększyć zyski z gier na akcję w celu uzyskania planów wynagrodzeń opartych na wynikach.

Będąc bardziej konserwatywną miarą wydajności, cash EPS może wyeliminować niektóre z tych problemów, które są wspólne dla szerszego wykorzystania inżynierii finansowej.

Korzyści z używania Cash EPS

• CEPS jest mniej podatny na manipulacje księgowe, co zapewnia jaśniejszy obraz przepływów pieniężnych i rzeczywistych dochodów. Dodatkowa przejrzystość jest oznaką dobrego ładu korporacyjnego.
• CEPS pokazuje inwestorom w przeliczeniu na jedną akcję, jaki zysk generuje każda akcja. Pomaga to zidentyfikować wartość przyrostową.
• CEPS nie podlega takiej samej krótkoterminowej koncentracji na rynku jak w przypadku EPS.