4 maja 2021 13:49

Zalety i wady funduszy ETF

Od czasu ich wprowadzenia w 1993 r. Popularność funduszy typu ETF (ETF) wzrosła wśród inwestorów poszukujących alternatyw dla funduszy inwestycyjnych. Zarówno instytucje, jak i osoby fizyczne mogły dostrzec korzyści płynące z tych instrumentów – koszyka aktywów zaprojektowanych do śledzenia indeksu – które oferowały niskie opłaty za zarządzanie i większą widoczność cen w ciągu dnia. Ale oczywiście żadna inwestycja nie jest idealna, a fundusze ETF mają również swoje wady (niskie dywidendy, duże spready bid-ask). Identyfikacja zalet i wad funduszy ETF może pomóc inwestorom w nawigacji po ryzyku i korzyściach oraz zdecydowaniu, czy te ćwierćwieczne papiery wartościowe mają sens dla ich portfeli.

Kluczowe wnioski

  • Uważa się, że fundusze ETF są inwestycjami niskiego ryzyka, ponieważ są tanie i zawierają koszyk akcji lub innych papierów wartościowych, co zwiększa dywersyfikację.
  • Dla większości inwestorów indywidualnych fundusze ETF stanowią idealny rodzaj aktywów, za pomocą których można budować zdywersyfikowany portfel.
  • Mimo to, posiadanie ETF może wiązać się z wyjątkowym ryzykiem, a także ze szczególnymi względami podatkowymi w zależności od rodzaju ETF.

Zalety funduszy ETF

Istnieje wiele korzyści, ETF, zwłaszcza w porównaniu do swoich funduszach kuzynów.

Dywersyfikacja

Jeden ETF może dawać ekspozycję na grupę akcji, segmentów rynku lub stylów. ETF może śledzić szerszy zakres akcji, a nawet próbować naśladować zwroty z kraju lub grupy krajów.

Transakcje jak akcje

Chociaż ETF może dać posiadaczowi korzyści z dywersyfikacji, ma płynność handlową kapitału. W szczególności:

  • Fundusze ETF można kupować z marżą i sprzedawać krótko.
  • Inwestowanie w ETF-y odbywa się po cenie aktualizowanej przez cały dzień. Z drugiej strony otwarty fundusz inwestycyjny jest wyceniany na koniec dnia według wartości aktywów netto.
  • Fundusze ETF umożliwiają również zarządzanie ryzykiem poprzez handel kontraktami futures i opcjami, tak jak w przypadku akcji.

Ponieważ ETF działają jak akcje, możesz szybko sprawdzić przybliżoną dzienną zmianę ceny za pomocą symbolu giełdowego i porównać ją z indeksowanym sektorem lub towarem. Wiele witryn giełdowych ma również lepsze interfejsy do manipulowania wykresami niż witryny towarowe, a nawet udostępnia aplikacje na urządzenia mobilne.

Niższe opłaty

Fundusze ETF, które są zarządzane pasywnie, mają znacznie niższe wskaźniki kosztów w porównaniu do aktywnie zarządzanych funduszy, którymi zwykle są fundusze inwestycyjne. Co podnosi wskaźnik wydatków funduszu wspólnego inwestowania? Koszty, takie jak opłata za zarządzanie, wydatki na rachunkowość akcjonariuszy na poziomie funduszu, opłaty za usługi, takie jak marketing, opłacenie zarządu oraz opłaty za sprzedaż i dystrybucję.

Dywidendy natychmiast reinwestowane

Dywidendy spółek z otwartego funduszu ETF są ponownie inwestowane natychmiast, podczas gdy dokładny czas reinwestycji może się różnić w przypadku indeksowych funduszy inwestycyjnych. (Jeden wyjątek: dywidendy w funduszach ETF opartych na inwestycjach jednostkowych nie są automatycznie reinwestowane, co powoduje opór dywidendy ).

Ograniczony podatek od zysków kapitałowych

Fundusze ETF mogą być bardziej efektywne podatkowo niż fundusze wspólnego inwestowania. Jako portfele zarządzane pasywnie, fundusze ETF (i fundusze indeksowe) mają tendencję do osiągania mniejszych zysków kapitałowych niż aktywnie zarządzane fundusze inwestycyjne.

Z drugiej strony fundusze inwestycyjne są zobowiązane do wypłaty zysków kapitałowych akcjonariuszom, jeśli zarządzający sprzedaje papiery wartościowe z zyskiem. Ta kwota podziału jest dokonywana zgodnie z proporcją inwestycji posiadaczy i podlega opodatkowaniu. Jeśli inni właściciele funduszy wspólnego inwestowania sprzedadzą przed datą ustalenia praw własności, pozostali właściciele dzielą zysk kapitałowy, a tym samym płacą podatki, nawet jeśli wartość funduszu ogólnie spadła.

Niższy rabat lub premia w cenie

Istnieje mniejsza szansa, że ​​ceny akcji ETF będą wyższe lub niższe niż ich rzeczywista wartość. ETF-y handlują przez cały dzień po cenie zbliżonej do ceny bazowych papierów wartościowych, więc jeśli cena jest znacznie wyższa lub niższa od wartości aktywów netto, arbitraż przywróci cenę do linii. W przeciwieństwie do zamkniętych funduszy indeksowych, handel ETF-ami oparty na podaży i popycie, a animatorzy rynku uchwycą zyski z rozbieżności cen.

Wady funduszy ETF

Chociaż zalet jest wielu, fundusze ETF mają również wady. Pomiędzy nimi:

Mniejsza dywersyfikacja

W przypadku niektórych sektorów lub akcji zagranicznych, inwestorzy mogą ograniczać się do akcji o dużej kapitalizacji ze względu na wąską grupę akcji w indeksie rynkowym. Brak ekspozycji na spółki o średniej i małej kapitalizacji może pozostawić potencjalne możliwości wzrostu poza zasięgiem inwestorów ETF.

Ceny w ciągu dnia mogą być przesadzone

Inwestorzy długoterminowi mogą mieć horyzont czasowy od 10 do 15 lat, więc mogą nie skorzystać na zmianach cen w ciągu dnia. Niektórzy inwestorzy mogą handlować więcej z powodu opóźnionych wahań ceny godzinowej. Duże wahania w ciągu kilku godzin mogą skłonić do handlu, w którym ceny na koniec dnia mogłyby powstrzymać irracjonalne obawy przed zniekształceniem celu inwestycyjnego.

Koszty mogą być wyższe

Większość ludzi porównuje handel ETF z innymi funduszami, ale jeśli porównasz ETF z inwestowaniem w określone akcje, wtedy koszty są wyższe. Rzeczywista prowizja płacona brokerowi może być taka sama, ale nie ma opłaty za zarządzanie akcją. Ponadto, w miarę powstawania większej liczby niszowych funduszy ETF, istnieje większe prawdopodobieństwo, że będą one podążać za indeksem o niskim wolumenie. Może to skutkować wysokim spreadem kupna / sprzedaży. Możesz znaleźć lepszą cenę, inwestując w rzeczywiste akcje.

Niższe stopy dywidendy

Istnieją fundusze ETF wypłacające dywidendy, ale stopy zwrotu mogą nie być tak wysokie, jak w przypadku posiadania akcji lub grupy akcji o wysokiej rentowności. Ryzyko związane z posiadaniem funduszy ETF jest zwykle niższe, ale jeśli inwestor może podjąć ryzyko, wówczas stopy dywidendy z akcji mogą być znacznie wyższe. Chociaż możesz wybrać akcje o najwyższej stopie dywidendy, fundusze ETF śledzą szerszy rynek, więc ogólna rentowność będzie średnio niższa.

Lewarowane zwroty funduszy ETF wypaczone

Lewarowany ETF to fundusz, który wykorzystuje finansowe instrumenty pochodne i dług w celu zwiększenia zwrotów z bazowego indeksu. Niektóre fundusze ETF z podwójną lub potrójną dźwignią mogą stracić ponad dwukrotnie lub trzykrotnie śledzony indeks. Tego typu inwestycje spekulacyjne wymagają dokładnej oceny. Jeśli ETF jest utrzymywany przez długi czas, rzeczywista strata może szybko się zwielokrotnić.

Na przykład, jeśli posiadasz fundusz ETF z podwójną dźwignią, zmiana ceny gazu ziemnego o 1% powinna skutkować codzienną zmianą ETF o 2%. Jeśli jednak lewarowany ETF jest utrzymywany dłużej niż jeden dzień, ogólny zwrot z ETF będzie się znacznie różnić od ogólnego zwrotu z bazowego papieru wartościowego.

Podwójnie lewarowany ETF nie zawsze oznacza podwójny zwrot indeksu. Łatwość inwestowania w lewarowane fundusze ETF może zachęcić osoby z niewielkim doświadczeniem lub wiedzą na temat instrumentu inwestycyjnego.

Podsumowanie

Fundusze ETF są wykorzystywane przez wielu inwestorów do budowania portfela lub uzyskiwania ekspozycji na określone sektory. Są jak akcje w sposobie handlu, ale można je również porównać do szerszych inwestycji, a nawet całych indeksów, jeśli chodzi o ich ruchy cenowe. Mają wiele zalet, zwłaszcza w porównaniu z innymi zarządzanymi funduszami, takimi jak fundusze inwestycyjne.

Ale są też wady, na które należy uważać przed złożeniem zamówienia na zakup ETF. Jeśli chodzi o dywidendę i dywidendę, opcje mogą być bardziej ograniczone. A pojazdy takie jak fundusze ETF, które żyją według indeksu, mogą również umrzeć z powodu indeksu – bez zwinnego menedżera, który chroniłby wydajność przed spadkiem. Wreszcie, implikacje podatkowe związane z funduszami ETF (jak z każdą inwestycją) należy wziąć pod uwagę przy podejmowaniu decyzji, czy są one dla Ciebie.